恒指数创5年半新高 股创8年半新高

    4月14日调整外汇政策，QDII开闸放水；4月17日务院批准，人民银行、中国银监会和国家外汇局共同发布了《商业银行开办代客境外理财业务管理暂行办法》，QDII终于正式实施

    受该利好消息激励，刚刚结束复活节假期的香港股市昨日大幅走强，H股指数突破7000点大关，创出1997年8月以来新高。

    II概念股领涨

    4月18日，过复活节的香港股市在QDII即将实施的巨大利好刺激下，结束了节前的调整，呈现出少有的强势。恒指在大唐发电、华能国际、中移动、中海油、中远太平洋等中资股带动下表现出色，全日升1.27%，收报16638点，创5年半新高，成交金额达354.8亿港元；同样，H股指数昨日急涨3.6%，突破7000点大关，全日收报7023点，创出自1997年8月以来新高。

    当日盘中，QDII概念股成为领涨股，一些大家普遍认为QDII可能会投资的H股走强；另外，一些证券经纪公司，像申银万国和第一上海均在国内有众多营业部，市场憧憬QDII将给这两家公司带来更多的证券经纪业务，昨日股价出现大涨。香港本地的证券经纪类个股也大幅走高，如大福证券上涨5.1%。

    有利于提高港股活跃度

    香港证券界人士普遍预期，QDII的实施，令本已对人民币升值和中国经济增长前景乐观的市场投资情绪进一步高涨，预期中资股会再成资金追捧的对象。荷银证券亚太区首席策略员黄耀称，通过QDII让内地外汇资金境外投资利在长远，落实初期到底有多少资金流向境外购买债券和港股，目前言之尚早；但考虑到市场游资极为充裕，新增资金有望推动新一轮行情。

    高盛证券发表报告称，实施QDII和放宽个人及企业的外汇账目限额，长远有利港股成交活跃。高盛预期，首批QDII资金估计只有10－30亿美元；但长远来看，内地未来数年将逐步放宽外汇账目，从而让更多内地资金流入香港，包括扩大QDII的投资额度、投资渠道、放宽合格投资者的资格等。假设内地有10%的储蓄获准投资香港H股和红筹股，这将会使港股成交量上升五成。

    另外，瑞士一波亚洲区首席经济学家陶冬则预测，未来3至4个月，中国首批QDII的放行额度是40－60亿美元，将投资G7国家的债券和香港股票，而2006年全年的QDII额度可能达到100—120亿美元。尽管前期的QDII额度较小，但这对中国及相关的金融市场来说，却是一个结构性的改变。

    内地投资者和香港市场双赢

    多年来，不少内地投资者一直很关注香港上市H股蓝筹公司，并由此出现一波波地下投资港股的暗流；而港股市场每闻QDII风声必出现上涨。现在，对于内地投资者和香港市场来说，QDII的实施让他们获得了双赢。

    投资者可以合法通过购买在香港上市的中移动、中石油和中海油等蓝筹股来分享国内经济的增长，将再也不会只能眼睁睁地看着巴菲特和BP等海外投资者争抢中国成长蛋糕而望洋兴叹。 

    大中华区首席经济学家马骏认为，QDII将重点投资在香港上市的内地石油、电信和金融方面的公司，而在美国上市的中国科技股也将是QDII投资的目标；陶冬认为，内地投资者将更多投资在香港上市的H股公司，这较美国国债更具吸引力。  

    软库投资银行业务总裁温天纳认为，中国正式落实QDII制度，将为内地和香港各界创造商机。新措施意味着未来数年内地将逐步放宽外汇账目，因而会令更多资金流入香港，而最受益的将是基金公司。不过在推出QDII初期，相信只容许内地中介机构参与，因而香港当地银行界受惠不会太大，但内地资金流入香港的金额增加对香港经济也有一定好处。 

    对A影响不大

    在谈到到QDII对A股市场的影响时，温天纳表示，QDII开闸的消息，在相当长一段时间内不会对国内股市资金供给产生太大的负面影响；短期看，更大程度上是给股市投资者带来心理层面的影响。

    马骏认为，QDII实施对A股负面影响将是可控的，国家对QDII资金流出的管理将如同对QFII资金进入A股市场的管理，真正能够获准对外投资的数量应该非常有限，而且在批准时也会考虑境内市场的情况。