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中金开出中行收益公式新老基金态度各异

铭万网

时间: 2006年06月20日16:40

信息来源: 21世纪经济报道

机构积极申购

“一早就有很多机构回传了申购表。”6月19日下午3点，中国银行(3988.HK)A股上市主承销商的一位内部人士说，“其中包括基金、保险公司和财务公司等，他们之中更多的是选择了3.15元的上限报价。”

　　中行在6月19日对外公布了网下询价区间：3.05元/股～3.15元/股，并确定19日和20日面向配售对象网下申购。

　　这一询价区间得到了绝大部分机构的认同。“今天休市后，我们将开会讨论细节。”北京某保险公司投资管理中心的人士说。

　　易方达基金公司基金经理说，他们将可能动用最近新发基金中的至少一半——60亿元，用于网下申购中行。

　　记者采访发现，对于新基金而言，中行将成为他们的主力品种；而对于仓位较重的老基金而言，闲置资金和国债回购资金将构成申购的资金来源。

　　“新发的基金肯定全力参与网下配售，但对于我们这些老基金来说，除了闲置资金外，我们并不会卖股票获取资金，其他的资金要靠国债回购解决，因而考虑的因素比较多。”上海一家基金公司的投资总监说。

　　根据中行的询价结果，94家询价对象中，50家机构投资者愿意接受3.05元～3.15元的认购价格，其中包括22家基金公司。

　　上述易方达基金的基金经理称，中行给出的询价空间比较合理。“按照冻结8000亿元的标准测算，对应中签率在2.5%左右，60亿元最后的中签金额在1.5亿元，占基金总额120亿元的1%左右，作为银行股的长期配置，网下是相对合算的。”他说。

　　而对于最后中签金额超过基金总额的3%或者更高时，该基金经理认为，基金可能要考虑持股中行的流动性风险和机会成本——根据中行的发行安排，网下配售股份的50%将锁定3个月，另外50%将锁定6个月，这无疑给股票的流动性和机会成本带来疑问。

　　网上网下收益比较

　　根据过往的经验，网下申购的中签率要高于网上的中签率，因而前者对应的投资收益率也略高。

　　不过，尽管这样，多数老基金仍然选择网上和网下同时申购的策略。

作者：汪恭彬

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