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加息让三类银行理财品受益最大
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铭万网
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时间:
2007年05月28日13:51
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信息来源:
中国证券报
| | 继2007年3月18日加息0.27个百分点后，央行从2007年5月19日起再次加息，分别上调金融机构一年期存、贷款基准利率0.27和0.18个百分点。那么此举对银行理财产品的收益影响如何呢？
目前，市场上与央行基准利率相关度较高的银行理财产品主要有三类。
债券型产品
此类型产品的主要投资对象是国债、央行票据，以及国家开发银行、农业发展银行、进出口银行等政策性银行发行的金融债等信用级别较高的金融工具。此类产品的收益率主要参照央行的存款基准利率水平，如招行的“点金公司理财稳健7112号计划”在2007年5月初公开发售时就表示，“目前的人民币6个月定期存款利率为2.43%，该产品(期限六个月)预期年化收益率为2.70%，高于人民币6个月定期存款利率。”
当然，一些以打新股为卖点和配置型理财计划也会有部分资金用于投资国债、央票、金融债等，但比例一般不大。
参照基准利率理财品
这类产品主要是指有实际资产支持的专项信托计划。此类型产品的流程是：由银行发售理财产品筹集资金，然后将这笔资金交给与银行有合作关系的信托公司，由后者将资金借贷给企业。企业为此支付一定的利息，到期还本付息。
此类理财产品的收益率主要是参照央行的基准贷款利率水平，然后根据该笔贷款的信用状态进行调整。如上海浦东发展银行2007年5月21日开始发售的“汇理财”2007年第三期T计划，该产品的挂钩标的为中海信托投资有限责任公司的“联通新时空(浦发)流动资金贷款资金信托”。该信托的投资范围为：向联通新时空移动通信有限公司发放流动资金贷款，中国银行为贷款本息提供连带责任担保。
混合型理财品
即上述两类产品的结合体。如工商银行的“稳得利信托融资型人民币理财产品”，主要投资于国家开发银行、国有商业银行或大型全国性股份制商业银行提供不可撤销连带保证责任担保的优质企业信托融资项目，并搭配部分国债，央行票据或其他银行间市场债券。
央行的升息，以上几种类型理财产品都将从中受益。受加息影响，2007年5月22日一年期央票发行收益率猛升近12个基点，达到3.0928%.这是自2005年2月以来，一年期央票发行收益率水平首次突破3%关口。而银行间债券市场一年以内的短期债券基本上以新发行的一年期央票利率水平进行调整。
随着央行加息，偏债型资产的价格将随之上涨，而以此为主要投资对象的银行理财产品的收益率也就可以水涨船高。
不过，值得注意的是，已经发售完毕并进入运作阶段的银行理财产品已经难以享受此次升息带来的好处。
此外，由于不少偏股型理财产品的预期收益率动辄超过10%，目前偏债型理财产品的收益率已经难以吸引投资者的注意，逐渐落入门前冷落鞍马稀的尴尬境地。
作者：陈劲
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