多家机构表示，国内股市中短期将面临调整，而长期来看仍将是牛市。股市上涨的主要动力，将由此前的“资金推动型”转向由绩优股主导的“价值推动型”。

　　在当前沪深股市宽幅震荡，正在面临方向选择的时候，中信证券、国信证券、海通证券、申银万国、银河证券、中金公司和天相投顾等多家知名机构“2007年度下半年投资策略报告”新鲜出炉。这些投资报告多数都认为，2007年下半年国内股市表现仍将继续看好，大盘维持升势的大方向尚没有发生改变。　

　　多数机构认为，2007年下半年股市上涨的主要推升力，将由此前的“资金推动型”更多地转向由绩优股主导的“价值推动型”，其中金融、地产、汽车、资源、节能、物流等板块有望成为机构重点配置的板块。而普通投资者在做股票投资的时候，也需要“顺势而为”，将更多的注意力放到上市公司价值和业绩这一硬的指标上来。　

　　短期面临调整长期仍是牛市

　　资料显示，中信证券、国信证券、申银万国和银河证券等均认为：国内股市中短期将面临调整，而长期来看仍将是牛市。　

　　其中，中金公司趋于乐观，认为调控很难改变市场趋势；天相投顾认为股市将延续升势，并认为沪深300和上证指数都有望挑战5000点。　

　　国海证券在其《大国崛起下的结构性牛市——2007年中期投资策略报告》中表示，人口红利和消费升级推动下的中国经济长期平稳高速增长的趋势已然确立，人民币升值速度加快的预期将诱发国际热钱的不断流入，低通胀、低利率、高流动性的货币环境未来一段时期内难以改变。在这样的大背景下，中国股票资产的长期大牛市的趋势基本确立。　

　　展望2007下半年A股市场，申银万国认为企业盈利增长继续强劲；流动性的存量仍然充沛，但流量逐渐枯竭，流动性不足的风险将成为中期市场最大风险。上证综指的主要波动区间是3500～5000点。沪深300指数波动区间是3200～4800点，对应2007年市盈率波动区间是25～33倍，对应2008年市盈率波动区间为18～25倍。　

　　中信证券认为，中国股市已进入多种因素交织作用的“复杂阶段”，但拨开众多现象与“故事”，分析的逻辑起点依然是估值与业绩。而随着股指短期狂飙，估值与业绩在短期赛跑中的差距渐行渐远，近期市场有理由也有条件产生震荡与调整。　

　　国信证券则指出，2007年下半年总体经济形势将延续2006年以来的景气扩张趋势，第二轮经济快速扩张周期将持续到2008年全年；实体经济的短期调整已确定无疑，但不会改变景气周期基本走势；2007年下半年有望在调整结束后，出现一次新的投资机遇。　

　　中金公司认为，调控很难改变市场趋势。中金公司称，无论是对宏观经济的调控也好，还是对房价和股价的调控，管理层的调控目的都在于抑制增长速度，而不是不顾后果地打压，当股市下跌幅度明显超过了事前的预期，管理层又不得不通过其他渠道对股市采取安抚的策略；同时，管理层在未来一段时间会重点对违规资金和内幕交易进行监管和处罚，而不会轻易采取直接针对股市的调控政策。