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股市迎来中期大考
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铭万网
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时间:
2007年07月02日16:18
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信息来源:
中国保险报
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6月29日，星期五，上半年的最后一个交易日。十届全国人大常委会第二十八次会议传出了两条重磅消息：批准授权国务院可以对储蓄存款利息所得税停征或者减征个人所得税的决定草案的议案；批准发行1.55万亿元特别国债购买外汇。
由于加息预期一直未减，两大调控利器此时的横空出世顿时掀起了中国资本市场的新波涛，近期一直在震荡中的股市自然也不例外。
着眼流动性过剩调控意非股市
由于担心之前从储蓄中流出的资金会因此回流到银行，不少市场人士都将此次减免利息税视为利空。虽然，从其机理上看的确如此，但中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇认为，此政策对当前股市的资金格局难以带来根本变化。
“由于当前市场中散户的主体部分为各大中城市的中高收入人群，这些人教育水平较高、投资意识较强，机会成本的小幅提高对其投资选择难以构成太大影响，因此，市场资金总体格局不会发生太大变化”。郭田勇认为，目前的宏观调控的目标依然是解决经济过热、外汇储备激增、流动性过剩、资产价格上涨等问题。
“如果不取消利息税，一年期存款利率才2.5％左右，取消利息税，一年期存款利率才3.07％，对股市没有影响。只有存款利率达到6％-10％，也就是平均8％的水平，才会对股市有影响”。知名经济学家刘纪鹏也认为，取消利息税不是针对股市。
受股市、基金火爆的影响，央行发布的第二季度城镇储户问卷调查显示，高达四成的居民倾向于购买股票和基金，是选择储蓄居民的1.5倍，居民储蓄意愿降至6年来最低。
取消利息税后，一年期存款利率仍低于股票和基金的年收益率，因此分析人士认为，利息税停征或者减征后，存款不会出现大幅回流。目前股票、基金和理财产品的收益率相当高，与此相比，储蓄收益没有足够的吸引力。从前两次的加息效果看，大多数居民未必会选择把炒股的资金转成储蓄。因此，利息税调整对股市影响有限。
尽管市场观点多为乐观，不过，上周五，深沪股指均收出阴线十字星，其中上证综指为自2006年8月15日以来首度收在60日均线之下——60日均线向来被技术派视为“生命线”。
作者：古北
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