就在美国次级房贷危机搅得全球金融市场动荡不安时，美国联邦储备委员会(FED)却并未表现出过分担忧。在当地时间7日举行的利率会议上，美联储决定将联邦基金利率维持在5.25%不变，并称美国次级房贷市场危机仍在可控范围内。

　　关注重点仍是通胀压力

　　事实上，美联储当天的利率决定早已被外界料到。大家真正关心的是会后发表的声明，因为这份声明将表明，次级房贷危机是否已经影响到美联储的观点。

　　美国次级房贷是指一些贷款机构向信用程度较差和收入不高的借款人提供的贷款，这种贷款的利率通常比一般房贷高出两个百分点到三个百分点。美国的次级房贷大多是前几年住房市场高度繁荣时贷出的。在住房市场降温后，房价下跌和利率上升使很多次级房贷市场的借款人无法按期偿还借款，不少次级房贷机构因此陷入严重财务困难，甚至破产。

　　次级房贷的问题早已显现，但近来更加严重，甚至有蔓延至其他经济领域的势头。

　　令投资者略感心安的是，美联储当天发表的声明内容与前几次的大体相同，还是将通货膨胀的风险放在首位。美联储声明说，尽管美国经济增长速度放慢的风险有所增加，但美联储关注的重点仍是通胀压力能否像预期的那样得到缓解，今后利率政策的调整方向将取决于通胀和经济增长形势的变化。

　　在截至2006年6月的两年时间里，美联储曾连续17次提息，将联邦基金利率从1%提高到5.25%.但由于住房市场大幅降温，加上整体经济增速放慢，06年8月美联储决定暂停升息，并连续9次一直将联邦基金利率维持在5.25%不变。

　　“美国经济将继续增长”

　　但面对席卷全美的次级房贷危机，美联储显然无法忽视。由于次级房贷危机不断升级，此前投资者对美国整个金融市场健康状况和整体经济增长前景的担忧加剧，导致纽约股市近来出现震荡。最近几周，纽约股市多次上演“过山车”行情，大起大落。其中，道琼斯30种工业股票平均价格指数经常出现单日上涨或下跌超过100点的情况。

　　事实上，美联储此次声明特别增加了对有关美国金融市场风险的描述，并将金融市场动荡、部分家庭和企业贷款难度加大以及住房市场调整并列为影响经济增长的不利因素。

　　但美联储显然认为问题尚不严重：“尽管金融市场过去几周出现波动、一些家庭和企业贷款难度增大以及住房地产市场仍处于调整之中，但由于就业稳定增加和世界经济强劲增长，美国经济在未来几个季度将可以继续保持温和增长。”

　　一些经济学家认为，从美联储对美国经济增长前景相对乐观的描述看，美联储认为新形势尚不足以改变经济总体走势，次级抵押贷款市场危机可能仍处在可控制的范围内。受此消息鼓舞，纽约股市暂时走出暴跌阴影，三大股指全线上扬。道琼斯指数当天上涨了0.26%，达13504.30点。

　　“美联储论断令人吃惊”

　　也有不同于美联储的声音。尽管美联储反复强调，美国次级房贷问题至今还未曾蔓延到住房市场以外，但这种观点遭到了美国国会议员的猛烈抨击。美国参议院银行委员会主席克里斯托夫·多德上周就称，美联储的这种论断令人瞠目结舌。

　　此外，一些经济学家也认为，美联储正处在两难的境地，如果他们过多地承认确实存在同信贷相关的问题，这将意味着次级房贷危机可能深化；但若称完全没有出现任何风险，这也未免太过武断。因此，两种观点间的平衡成为关键。