10年来，中国从未如此真切地接近通货膨胀。7月，CPI(居民消费价格指数)增速强劲上升至5.6%，创下自1997年2月以来的10年新高。一时间，通胀从“风险”已上升至真实的存在。“中国已步入通胀区间，尽管目前尚属轻微。”中国社会科学院金融所货币理论与货币政策研究室主任彭兴韵8月13日“定性”称。

　　“3%”已成奢望

　　央行07年初设定的CPI增速3%警戒线曾经令市场视为畏途。但从5月至8月，这条警戒线却几乎是“名存实亡”，一次次地被轻松突破。

　　5月，CPI增速首次越线，达到3.4%，6月再上一台阶，达到4.4%，时至7月，已是连升三级，达到了令人瞠目结舌的5.6%——这大大地突破了市场此前4.6%的预期。即使是1～7月份的累计，CPI涨增速也达到了3.5%.

　　“谁还记得3%？现在市场更关心的是何时达到6%。”一位分析人士笑言。

　　指望07年CPI还能控制在3%之内，几乎已成为奢望。曾经乐观的国家统计局总经济师姚景源日前表示，预计全年CPI增速将在4%左右；曾经一心力保3%的央行日前甚至发出了“防止物价全面上涨”的警告。

　　而在看到8月13日的数据之后，前不久刚刚将2007年CPI增幅预测提高到4.0%的高盛又有了再次上调的念头，“我们当前的预测面临着显著的上行风险”。

　　中国国际金融公司首席经济学家哈继铭8月13日发布报告称，调高07年CPI预测为4.0%～4.5%，并认为通胀水平落在这一区间的概率为50%，高于或低于这一区间的概率各为25%.调高预测主要考虑到近期气候的异常变化和猪肉价格居高不下。但哈继铭认为，中国的通货膨胀未来几年不会失控。

　　瑞士信贷亚洲区首席经济师学家陶冬此前则表示，中国的通货膨胀已经开始失控，而政府对通胀的判断以及措施落后于形势。预计CPI通胀会在08年年中达到6.5%，如果气候不作美或石油、材料进一步涨价，甚至可能冲上8%.

　　事实上，市场上已发出了要求央行警戒线提升的呼声。花旗中国区首席经济学家沈明高表示，3%的通胀目标是与8%左右的GDP增长目标相适应的。中国经济已经进入“超趋势”增长，未来三四年经济增速可能都在10%以上，CPI目标不应该仍限制在3%以内。以07年为例，上半年GDP增速为11.5%，则CPI上涨4.5%～5%都是可以接受的。

　　即使是以4%～5%作为通胀目标，与我国10%以上的GDP增速相比仍不到一半。美国经济增长不到3%，最近一期CPI年率却达到2.7%左右，几乎是1比1的关系。就算考虑到两国经济发展的不同阶段，这一差异也相当悬殊。