中国证监会于日前正式公布《公司债券发行试点办法》，意味着市场期待已久的公司债正式起航。中国国际金融公司认为，公司债券市场的启动与发展是我国金融市场结构性转型的持续深化，将逐步实现金融结构市场均衡，提供多样投融资渠道，疏导过剩流动性。

　　来自投行界的消息指出，公司债试点发行初期的发行规模将至少在50亿元左右，将发行80亿元公司债的长江电力有望拿下试点第一单。

　　尽管公司债投资的主体是机构投资者，但是在一些发达国家，公司债的个人投资者也达到了10%到20%根.据规定，在我国个人可以投资公司债。上海证券交易所总经理朱从玖说：“个人也可以通过我们的竞价系统，参与到公司债交易当中来。”

　　长江电力望首发80亿

　　根据证监会安排，按照“先试点、后分步推进”的工作思路，公司债券发行试点将从上市公司入手。初期，试点公司范围仅限于沪深证券交易所上市的公司及发行境外上市外资股的境内股份有限公司。投行虽然前期已有一二十家上市公司向证监会提出申请发行公司债，但在试点发行初期，证监会希望是由大的好的公司来进行试点，以保证发行顺利，因此发行规模也要求至少有50亿元左右。

　　“从发行规模来看，首批试点公司也不过一两家而已。”投行负责人指出。

　　从投行人士处了解，由于长江电力准备充分，而且发行规模较大，发行公司债在80亿元左右，符合证监会试点初期关于推动大型优质公司发行公司债的意愿，因此如无意外，长江电力将成为第一家发行公司债的上市公司。

　　目前长江电力的部分预审材料已经上报证监会。《试点办法》出台之后，长江电力将在一周内召开董事会制定发债方案，并于随后的15日内召开股东大会审议发行公司债。

　　保险公司有“隐忧”

　　作为公司债发行的主要投资主体之一，保险公司被业内人士认为是公司债发行的主要受益人。不过，保险公司目前仍然面临“不完全符合资格”的问题。

　　《试点办法》明确了上市公司发行公司债可以不强制要求提供担保。虽然这是一项市场化改革，但是，对于保险公司而言，并非好消息。

　　根据有关规定，对于没有担保的公司债而言，保险公司仍不能购买。8月15日一位券商人士透露，保监会正在积极向有关部门要求能够拿到相关的资格。因此，投资者群体的全面拓展应该只是一个时间问题。

　　继《试点办法》颁布后，监管部门还将就公司债券所涉的申报文件目录、募集说明书制作、债券持有人会议、债券受托管理协议和债券受托管理人执业规范等方面，陆续出台5部左右的配套准则、范本和规范性文件。

　　其中，申报文件目录和募集说明书准则将于近日颁布，其余规则将在总结若干试点经验的基础上制定发布。