首只股票权益类QDII基金——南方全球精选配置基金，将于2007年9月12日以人民币首发募集，认购门槛仅为1000元。这给银行系QDII带来不小的“震动”。2007年9月6日日有消息称，监管部门正在考虑将银行系QDII投资门槛降低至10万元。
QDII扩容处境依然艰难
银行系QDII“通吃”的格局，在2006年11月就已经被打破，华安基金公司率先发行了首只基金系QDII——华安国际配置基金。但该基金以美元募集，人民币QDII产品此前只有商业银行发行。
某银行个人金融部人士介绍，基金系QDII推出人民币产品，对银行系QDII构成竞争影响，但不会影响到银行产品的销售。在他看来，QDII首先需要重塑形象，这有赖于银行和基金的共同努力。
华安国际配置基金几乎打了个“哑炮”，反映出QDII依然处境艰难，还没有创造出刺激市场的赚钱效应。半年报显示，华安国际配置基金的净值增长率仅2.77％，累计净值增长率为3.8％.对于一个美元理财产品而言，如此欠佳的收益，不堪人民币升值 “一击”。银行系QDII也屡放“哑炮”，在美国次贷风波中，建行和中行的QDII一度双双跌破面值。
最新公布的净值数据显示，东亚银行两只QDII产品发行半个月以来，收益率分别达到20.23％和15.49％.中行QDII跌破面值后，仅花6个交易日就创出单位净值的新高，由0.9948元猛升至1.1410元。
银行系QDII非常清楚短期上涨的原因，一、次贷风波稍有平静后的国际股市反弹，二、“港股直通车”的开通预期，使恒生指数出现暴涨，之前两周分别大涨了12.4％和4.6％。东亚银行的QDII投资于东亚香港增长基金或东亚亚洲策略增长基金，推出时机较好，在跌势中找到了机会。
然而，港股毕竟不是A股。近5年来，恒生指数从13000多点涨到目前的23000多点，2006年上涨34％，其涨幅远远落后于A股市场。对于港股的前景，各方谨慎看好。在日前的“路透中国世纪峰会”上，JF资产管理常务董事暨大中华区主管王浩表示，由于中国经济高速成长及企业盈利增加，恒生国企指数有望在年底前上涨10％。港股近期存在调整的风险，但这可能是冲向新高前的盘整阶段。
QDII与A股对比 市场风险占优
QDII能否跑赢A股，南方基金公司的分析耐人寻味。该公司称，“单从收益率角度看，肯定比不过。A股市场正经历前所未有的大牛市，从1000点到5000点，花了短短不到两年时间。老百姓也被宠坏了，面对动辄翻番的股票，对收益率的要求也越来越高。”
可见，QDII与A股产品的竞争优势在于风险度。南方全球精选配置基金称，若其预期年收益率是30％，而收益率的预期年波动率（衡量风险的指标）是10％，那么信息比率就是3；而若A股市场的预期年收益率为50％，但收益率的预期年波动率达到25％，则A股市场的信息比率只有2。可以看出，QDII基金在绝对收益上可能比不过A股市场，但其风险度相对A股市场要小得多。
银行系QDII的优势更在于风险低。其股票资产的仓位一般低于股票权益类QDII基金，直接境外股票投资类的银行系QDII持股上限为50％.在波动的市场中，承受的风险相对更小。倘若为了规避单一投资A股市场的风险，QDII的优势显而易见。可在目前A股市场依然火爆，股市存量资金不断创新高的背景下，QDII只是一个不起眼的 “丑小鸭”。上述银行人士表示，内地投资者大多缺乏资产配置概念，资金往往跟着热点走，不善于在某个市场尚不起眼时，主动捕捉投资机会。
他认为，境外市场属于成熟市场，大起大落的可能性不大，美股单日涨跌1％至2％，往往就被舆论称之为暴涨或暴跌。QDII的低风险度价值，需要通过中长期投资来体现，而内地投资者偏重短线行为。因而，QDII重塑形象绝非一朝一夕。
港股直投开闸 QDII“因祸得福”
“港股直通车”叫板QDII，对QDII来说反倒“因祸得福”。监管部门酝酿降低银行系QDII投资门槛，其政策意图非常明显。一方面，在股票权益类QDII基金问世之后，可增加银行系QDII的产品竞争力；另一方面，鼓励投资者通过专业化的金融机构、对冲工具来规避风险，避免“港股直通车”过度“拥挤”的盲目性。
业内人士称，拿港股直投与QDII比较，如同个人直接炒股与买基金比较。较之A股市场上的开放式基金，QDII可称之为“洋基金”。
某银行个人金融部人士称，参与 “炒港股”的主要是中高端投资者，他们比较容易认识到港股的风险及汇率风险，QDII很可能进入其挑选视线。尤其对于白天没有时间亲自下单“炒港股”的投资者来说，认购QDII是现实的选择。他说，“炒港股”的氛围一旦浓起来，媒体上大量报道港股变化及香港上市公司运作，对QDII销售肯定有帮助。银行系QDII的设计，将更注重产品的流动性，显示其基金型运作的特点，满足内地投资者需求。
对于银行系QDII有可能降低资金认购门槛，业内人士认为，此举不会导致产品风险大幅增加。QDII产品前期遭遇的波折，已使投资者树立了风险意识。“港股直通车”通车后，有关境外股票的投资教育将多管齐下，对银行系QDII同样起作用。不过，由于持仓结构的限制及自身缺乏投资经验，投资于股票基金仍是大部分银行的首选。
