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央行“三种武器”齐收流动性
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铭万网
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时间:
2007年09月07日09:01
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信息来源:
东方早报
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短短3天之内，央行“反流动性武库”中的三种武器悉数亮相。9月6日，央行在宣布发行1500亿元定向央行票据之后，当天傍晚又宣布上调存款准备金率至12.5%．而9月4日，央行刚刚首次“零售”了100亿元特别国债。同时，根据定向票据的发行“规律”，央行可能在近期再次加息。
央行在公告中表示，本次上调准备金率旨在“加强银行体系流动性管理，抑制货币信贷过快增长”，并于9月25日起生效。新华社评论称，当前在流动性过剩的背景下，国内物价存在不小的上涨压力。
2007年以来央行在7次上调存款准备金率的同时，还进行了4次加息。申银万国证券研究所首席经济学家杨成长认为，目前利率和存款准备金率已成为央行对冲过剩流动性的常备手段，此次调整存款准备金率也是当前稳定物价所采取的一个措施。
本次上调是“再正常不过”
“中国的准备金率水平至少可以上调至15%～16%．”北京大学中国经济研究中心教授宋国青表示，本次上调是“再正常不过的了”。
在本轮调控中，央行动用准备金工具不可谓不频繁，仅2007年以来已7次上调，自2006年6月以来更是上调了10次，而且是从7.5%一口气上调到了12.5%．事实上，目前12.5%的水平已逼近1988年创下13%的存款准备金率的历史最高水平，当时的背景是，中国经济正经历着痛苦的硬着陆。
“13%，绝不是一道不可以逾越的红线。”银河证券首席经济学家左小蕾昨天也表示，中国目前的流动性过剩水平比当年有过之而无不及，完全有必要继续提高，“本次上调除了对宏观经济有影响之外，所有经济要素都可能作出一定的反应。”
花旗中国首席经济学家沈明高则表示，中国的准备金率调到13%～15%都不会有什么问题，而宋国青更是看到15%～16%．以6月底全国36.9万亿元的人民币存款为基准，每次上调准备金率0.5%，央行大约可回收1800亿元的流动性，如果调至16%则意味着央行还将有7次上调，具备回收1.3万亿元流动性的巨大空间。
央行“三种武器”齐收流动性“零售”特别国债、发行定向票据、上调准备金率，央行几乎在本周完成了一次完美的“三军反流动性”演习，将目前所拥有的三项调控手段全部使出。
作者：张明扬
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