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中国允许外资公司发A股
——上证所万事俱备 | |
铭万网
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时间:
2007年12月14日08:39
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信息来源:
东方早报
| | 编 者 按 ：双方在金融服务业、产品质量和食品安全、能源和环保、行政透明度、投资、中国的市场经济地位、经济平衡增长等八个领域开展合作达成了31项共识。
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根据2002年7月颁布实施的《外资参股证券公司设立规则》规定，境外股东持股比例或者在外资参股证券公司中拥有的权益比例，累计（包括直接持有和间接持有）不得超过三分之一。
证监会发言人在12日已经宣布，合资券商审批正式重启，并将颁布新的合资证券公司的相关规则。
或先开放单一牌照券商
国泰君安证券业研究员梁静表示，由于目前大部分券商的股权比例都比较分散，中方单一股东在49%比例以上的几乎少之又少，因此监管层对于外资参股比例是“慎之又慎”，“若上调至49%，外资基本上就是控股了。”
而且，上述券商负责人还表示，由于券商刚刚完成综合治理工作，外资比例调高至49%首先可能主要是针对单一牌照的合资券商，“全牌照合资券商的开放可能更慢。”
据了解，目前合资券商主要是两种模式，一是外资以参股的方式，进入拥有全牌照业务的本土券商；二是券商将部分业务剥离出来，与外资合作设立合资子公司，如已经签约的大摩华鑫及瑞信方正“联姻”方式就属于这一类。
同时，在闭幕的第三次中美战略经济对话上，美国政府同时继续承诺对中国的证券公司和投资咨询机构在美登记和开展业务实施国民待遇。这或许将推动国内大型券商走出“国门”。日前与贝尔斯登达成互相参股协议的中信证券，可能将率先通过贝尔斯登在美国开展业务。
外资公司登陆A股
“上证所正在运作”能买可口可乐A股了
外资公司A股上市“闸门”终于将打开。公布的“第三次中美战略经济对话联合情况说明”称，“依据相关审慎性规定，中方允许符合条件的外商投资公司（包括银行）发行人民币计价的股票，允许符合条件的上市公司发行人民币计价的公司债券，允许符合条件的外资法人银行发行人民币计价的金融债券。”不过，“情况说明”并未提及实施的时间表。
而来自各个渠道的消息则显示，目前相关准备工作已经趋于成熟，只待监管部门审批之后即可正式落实。
操作细则已在准备中
“这个事情一直在做，作为上报证监会之前的必要准备，相关的操作细则已经在准备中。”一位长期从事资本市场研究的人士表示。
“我最近刚刚去过上证所，他们对国际板的态度很积极。”与此同时，中国国际工商学院金融研究中心研究员韩高峰说。“上证所一直在推这项工作，与之有关的各种运作也在进行。”
事实上，对推进国际板建设，业界呼声一直颇高。而种种迹象显示，从制度、技术到上市资源，有关方面已经围绕此事完成了大量先期准备。
11月17日，上证所总经理助理阙波表示，除吸纳香港股市上的H股、红筹股回归外，上证所还在考虑引入诸如汇丰、可口可乐、西门子等在中国已有很好发展的跨国公司，进一步巩固蓝筹股市场的地位。此后不久，上证所总经理朱从玖正式确认，上证所确在研究跨国公司在国内上市一事。
只待监管层审批
上证所对国际板的热情显而易见。与此同时，据上证所副总经理刘世安日前透露，一个通向此路的“跳板”——华股ETF早已提前开始研究。他表示，华股ETF是指以境外上市的中国上市公司的指数所编制的一种ETF产品。
“华股ETF在政策上已不存在大的障碍。”对此，上证所研究中心主任胡汝银表示，在华股ETF的基础上，上交所设想成立一个全球蓝筹股ETF，吸引类似微软这样的公司进入组合。更进一步的设想是设立国际板，吸引国际蓝筹公司直接登陆上交所。
事实上，据有消息称，“目前，国际板建设得技术研究已基本没有问题，只待监管层审批。”
“让境外公司进来其实很容易，这主要涉及证监系统自身的监管制度，更多是交易所层面的事。”在韩高峰看来，除境外机构直接融资可能间接与资本管制有所抵触外，外资公司赴A股上市并不存在实质上的法律或政策问题。
他表示，引进有实力的跨国公司来我国上市，不仅能给交易所带来可观的收益，还能减缓我国流动性过剩的压力。此外，这对资本市场建设与上海国际金融中心的建设也能起到很好的推动作用。
“国际板可以基于A股或B股市场。如果是后者，在上证所以美元交易，就相对简单，不牵涉外汇管制的问题，对国内的汇率制度冲击也不太大。”胡汝银称。对于国际板的落实问题，B股市场的呼声较高。长期从事证券法律研究的上海新望闻达律师事务所合伙人宋一欣认为，目前处于“鸡肋”状态的B股市场完全可以改造并发展成国际板。这不仅可以增加B股市场的流通性，克服目前的问题，还能从容应对人民币升值的局面。
作者：叶馥佳 孙立云 孙晓旭 毛明江
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