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CPI增速再创新高已无悬念
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铭万网
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时间:
2008年02月19日10:01
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信息来源:
东方早报
| | 编 者 按 ：攀上3年新高的1月PPI（工业品出厂价格指数）增速令2月19日公布的CPI（居民消费价格指数）增速再创新高已无悬念。
| 分析
从紧货币政策基调难变
在国际上次贷危机愈演愈烈，国内又遭遇了50年一遇雪灾之际，近期市场纷纷预期从紧货币政策可能生变。而监管层传出的消息更是让市场对“停止从紧”浮想联翩。央行于2月1日曾发出紧急通知，要求商业银行增加信贷力度，支持当前的救灾行动。在摩根士丹利大中华区首席经济学家王庆看来，这很可能是2008年政策转松调整的开端。
然而，近期公布的一系列1月宏观经济数据却可能让这一“放松”预期落空。当月，新增贷款结束了自2007年11月以来连续两个月下降的局面，以8036亿元创下单月历史新高；同时，广义货币供应量（M2）增速也在2007年末短暂回落后，再次以18.94%创下20月新高；实际FDI（外商直接投资）达112亿美元，大幅增长109.78%；出口1096.6亿美元，增长26.7%.
“再加上PPI与CPI，各项数据都说明，即使在外有次贷、内有雪灾的严峻情况下，中国经济也并未显露出应有的放缓迹象，或许我们都大大高估了雪灾对中国经济运行的负面影响。”沈明高对早报记者表示。
而央行主管的《金融时报》更是发表题为“坚持从紧货币政策基调不能改变”的文章称，陆续出台的1月份金融统计数据、外贸进出口数据与CPI预期等情况终结了之前“从紧货币政策”或将松动的猜测。
加息、提准备金仍是选项
“如果1月的CPI显示，在食品价格攀升的同时，通胀压力也有向其他领域扩散的趋势，则新的从紧政策恐怕将随即出台。”沈明高表示，而新的从紧措施不仅包括再次提高准备金率，也包括此前为市场认为已没有空间的加息。
中国银行近期也发布最新报告称，货币政策未来一段时期内仍有必要继续紧缩，此举可遏制通货膨胀，防止物价上涨变成全面通货膨胀，彻底消除通货膨胀预期的形成与蔓延。报告建议，上半年应该继续加息一至二次，同时相机出台适度宽松的财政政策，通过减税、发行国债并加大基础设施投资等措施，保持经济平稳较快增长。
高盛此前也表示，虽然政府近来对于紧缩力度和步伐有些松口，但决策者们转持温和态度还言之过早。预计中国央行将频繁上调存款准备金率，允许人民币以相对较快速度升值。
市场认为，由于次贷危机的不确定性仍需进一步观察，加之雪灾的直接和间接影响也需要进一步评估，所以全年货币政策基调转向与否要待3月全国“两会”前后方可确定。毕竟，此前央行货币政策委员会委员樊纲接受人民日报采访时曾表示：“当前货币政策总的方向可能仍应是从紧的，但在不同的时期，根据变化了的情况，也可以有不同的力度。”
1月PPI
食品类价格上涨10.4%拉动生活资料出厂价格整体上涨4.6%
原油出厂价格上涨29.9%成品油中的汽油、柴油和煤油出厂价格分别上涨7.3%、10.0%和10.9%
作者：张明扬
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