最低门槛5000万元

　　根据《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》（下简称《试点办法》）规定，基金专户理财包括一对一、一对多两种形式，初期主要是开展一对一的模式，最低门槛5000万元。门槛如此之高，把很多个人投资者都排除在外。

　　“在刚开始准备专户理财业务时，我们预想有富余资金的机构客户的需求会更强一些，包括国企、民营企业等。”南方基金专户管理部总监李海鹏表示，“但专户理财资格拿下来之后，却出乎意外地接到很多个人投资者的咨询电话。”

　　投资者对产品有一定参与权

　　高端客户很看重排他性。而专户理财则是基金公司单独为他们设计产品，进行量身定制服务。客户可以跟基金公司共同商讨合同的内容，投资者对产品有一定的参与权，因此，专户理财这个奢侈品吸引了不少大户的目光。

　　专户理财的投资者一定程度上相当于购买了封闭式基金，而且，专户的规模远比共同基金的规模小，因此很难起到分散风险的作用。

　　费率=管理费+业绩报酬

　　专户理财与公募基金有一定的差异。鹏华基金资产管理部总监武浩凌表示，最主要的差异体现在流动性上。专户理财实行的是合同制，基金公司一般会要求与客户签订1年或2年的合同，在合同期内不会像公募一样天天打开申赎，只会依据相关法规和委托合同的约定，允许委托人适当增减委托资产。

　　另外，与公募业务的费率结构不一样，专户理财的费率包括管理费和业绩报酬。据了解，目前一些基金公司对专户理财业务开出的投资咨询费并不低，有的为 2%，比公募基金的1.5%管理费还要高。而且，当专户账户的收益超过一定比例，基金公司可以收取不超过20%的业绩提成。

　　在海外，专户理财业务发展迅速。目前美国独立账户资产管理总规模大约是共同基金规模的十分之一，是股票型基金规模的五分之一，而麦肯锡的研究报告认为，到2011年，预计独立账户资产管理的规模将达到1.5万亿美元。

　　券商集合理财和基金专户理财都是“远水”

　　虽然个别银行的网点出现了排队购买的现象，但是和往日基金首日销售告罄相比，基民的认购热情已大幅降温。从以往的疯抢变成了观望，甚至是冷漠。基民对基金的风险意识明显增强。除发行新基金，管理层也对券商的集合理财产品打开了方便之门。

　　在继平安年年红1号和东方红3号理财产品发行后，管理层又批准了申银万国旗下的理财产品。而这三只理财产品在存续期的规模最高可以达到85亿元。较高的进入门槛和较小的规模对缓解25市场资金紧张的局面无疑是杯水车薪。备受业界关注的基金公司专户理财，一直被认为是解决市场资金面尴尬的有效武器。而有关专户理财的细则仍未出台，专户理财还是雷声大雨点小。

　　业内人士认为，券商集合理财和基金专户理财都是“远水”，解不了股市资金面的“近渴”。

　　刚获新基金发行资格的东吴基金认为，从最近每周获批两只以上新基金的情况看，目前的点位应是政策底，即一旦触及该区间，管理层就会采取措施对股市加以扶持。尽管市场仍会有反复，但从中长期看，股市向上的政策基调已确定。对于中长线资金，目前的点位无疑是建仓的良机。但也有不少基金投研人士指出，目前海外市场次债危机尚未解除，国内市场宏观调控压力不减、货币紧缩力度依旧，此外“大、小非”解禁高峰即将到来，而“扩容”阴影笼罩股市，导致市场持续低迷、人气涣散，单靠几只新基金的放行，估计对市场影响有限，短期大盘仍难摆脱颓势行情。