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货币政策之外的调控手段要跟进
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铭万网
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时间:
2008年02月29日14:18
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信息来源:
金融时报网
| | 编 者 按 ：坚决贯彻执行党中央关于加强和改善宏观调控的决策部署，科学把握宏观调控的节奏和力度，进一步发挥货币政策在宏观调控中的重要作用，实行从紧的货币政策，促进国民经济又好又快发展。
| 从紧政策延续效应逐渐显现
2007年以来，针对银行体系流动性偏多、货币信贷扩张压力较大、价格涨幅上升的形势，我国的货币政策也逐步从“稳健”转为“从紧”。总体来看，2007年以来实施的货币政策效应已在逐步显现。一是加息使融资成本上升，有利于金融机构和各类经济主体适当衡量风险，引导货币信贷合理增长；二是连续多次加息，在引导资金流向的同时，调节和稳定了通胀预期；三是搭配使用公开市场操作和存款准备金等对冲工具，加大力度回收流动性，抑制了银行体系货币创造能力；四是加强“窗口指导”和信贷政策引导，传达宏观调控意图，提示商业银行关注贷款过快增长可能产生的风险以及银行的资产负债期限错配问题，引导其合理控制信贷投放总量和节奏。
但是，尽管央行动用了几乎所有货币政策手段，由于创造流动性的根源——经济失衡、贸易顺差等短期内无法消除，因此政策效果相对有限。
由于外部价格传导、国内供给约束等因素对价格形成的冲击短期内难以改变；通胀预期较强，增加了工资上涨压力，促使企业调整定价行为，容易形成价格上涨的扩散和自我强化；再加上受翘尾因素影响等，未来一段时期物价仍有可能维持较高水平。央行针对本轮物价上涨的形成机理和特征指出，当前既要合理发挥货币政策作用，抑制总需求膨胀，也有必要继续加强供给管理，同时也要充分考虑到价格偏高有国际价格传导和国内资源要素价格调整等因素的影响，以便准确把握价格水平的中长期趋势，合理引导预期，防止结构性物价上涨演变为明显通货膨胀，使整体物价保持在与现阶段经济发展和市场化改革需要相适应的适度水平。
央行副行长易纲日前也表示，防止通胀仍是2008年宏观调控的首要任务。面对美国次贷危机影响进一步扩大和国内发生的冰雪灾害，要继续坚持稳健的财政政策和从紧的货币政策。央行将落实从紧货币政策，促进经济又好又快发展，采取综合手段，使通胀保持在可接受的范围内。
总体来看，随着进一步加强和改善宏观调控措施的有效落实，经济运行的突出矛盾将有所缓解。但也要看到，国内经济经过连续多年快速增长，运行中长期累积的一些深层次矛盾也呈现加快调整和释放的态势。国家统计局副局长许宪春认为，2008年正值政府换届，2007年新开工项目反弹存在滞后效应，再加上灾后重建，投资将保持较快增长。显然，经济增长由偏快转向过热的态势尚未根本缓解，通货膨胀风险加大。为此，央行在上述货币政策报告中再次明确，实行从紧的货币政策，抑制总需求过度膨胀，同时根据国内外经济形势的最新变化，科学把握调控的节奏和力度，适时适度微调，努力为经济增长和结构调整创造平稳的货币金融环境。
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