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创业板不是压垮市场的最后稻草
铭万网 时间: 2008年03月26日08:55 信息来源: 解放网-每日经济新闻
编 者 按 :我国中小企业板的资源非常丰富,2008年申请上中小企业板的企业到目前为止已经有150家正在审批过程中,而且还有逐步增多的趋势。创业板的条件比中小企业板的条件要宽松,所以服务的对象是两类不同的群体。
  成立创业板主要是想对那些处于成长型的、创业期的、科技含量比较高的中小企业提供一个利用资本市场发展壮大的平台,所以鼓励这一类企业进入创业板市场。至于非常传统的中小企业,因为有中小企业板这一市场,所以还是建议它们运用中小企业板市场进行发展。

  不过从管理办法来看,因为创业板没有就行业进行区分,只是提了一个共同标准,因此会有一些达不到中小企业板条件的、传统行业的中小企业想到创业板市场上市。但是在初期,主要还是会选择成长型的、创新型的、科技含量比较高的企业来优先在创业板上市。

  投资创业板有哪些风险?

  提醒投资者有6大风险

  姚刚表示,创业板市场风险较高,所以在推出创业板之前就开始进行投资者教育并提示风险。创业板市场推出后,还要加强这方面的提示。《征求意见稿》中,也专门要求创业板上市企业必须在招股说明书特别显著的位置提示风险。

  姚刚提醒说,不要抱着投资创业板一夜暴富的心态,这样风险太大了。投资者要对投资风险做出审慎的判断,今后证监会也会要求证券公司营业部和投资创业板企业的投资者签订风险揭示书,要让投资者了解创业板市场风险后再来投资,创业板并不适于所有的投资者。具体来说,创业板主要包括6个方面的风险:

  一是上市公司的经营风险。

  处于成长型的创业期企业,盈利模式、市场开拓都处于初级阶段,不是那么稳定,在经营上容易大起大落。

  二是上市公司的诚信风险。我国法律规定,上市公司必须进行强制性信息披露,监管部门的审核是合规性的审核,申报材料的真假由中介机构负责,这里面就有一个诚信问题,提醒投资者要对这些公司的状况进行深入研究。

  三是上市公司的股价波动。中小企业板的波动实际上很大,有的上市当天涨300%,之后就暴跌。创业板上市公司小,更易被操纵,大幅度波动会给投资者带来大风险。

  四是上市公司的技术风险。我们希望一些技术含量较高的企业能够利用创业板市场发行上市,但高新技术转变成产品,而且能够卖得出去,还要有一定的市场份额,这个转变过程是很困难的。

  五是投资者盲目投资的风险。

  有的投资者缺乏辨别能力和抗风险能力,这对他们也是一大考验。

  六是中介机构的风险。目前能够推荐企业发行上市的中介机构,包括保荐人也就是证券公司、律师、会计师、资产评估师,这些中介机构绝大多数是好的。但过去有中介机构和发行企业一起欺骗投资者的事情发生,这种情况在创业板市场也不能保证完全杜绝。

  姚刚算账

  创业板VS中小板

  222家中小板上市企业中,平均每家融资额3亿多元。中小板上市公司要求上市后总股本超过5000万元,而创业板是3000万元。创业板上市企业融资比中小板还要少,从数额上看融资要少40%.

  创业板VS主板

  一个创业板上市企业只有1亿元至2亿元的融资额。上市100家企业也只有100亿元到200亿元的融资额,只相当于上海证券交易所发行的一家大型企业的融资额。

作者:郭晓军 曾子建 张宗刚    

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