专家警告警惕美元走强
--五月以来人民币全面升值
铭万网 时间：2008年06月03日09:26 信息来源：广州日报
编 者 按：目前，一些市场人士猜测，央行可能参考名义有效汇率，来管理人民币汇率。如果这种猜测成立，对人民币汇率的判断将增加新的考虑因素。
6月2日，人民币汇率再创汇改以来新高，兑美元中间价报6.9372，与前几日相比，上涨了100点，这是2008年以来人民币兑美元汇率第39次创新高。
截至2日，2008年以来人民币兑美元汇率累计升值了5.3%.
2日，人民币兑港元汇率也再创汇改以来新高，中间价报0.88881.
美元汇率出现反弹
近期，由于美元汇率反弹，在人民币兑美元汇率稳步升值的情况下，人民币汇率出现了全面升值的情况。自5月初以来，人民币兑美元升值了0.91%，兑港元升值了1.07%，兑欧元升值了1.02%，兑英镑升值了0.57%，兑100日元升值了2.1%.不过，与2007年年底相比，2008年以来人民币兑欧元和日元汇率仍然有所贬值。
后市方面，如果美元的涨势能够持续，将继续推动人民币兑欧元、日元等货币的升值，从而推动人民币汇率的全面升值。
根据中国外汇交易中心的远期报价，2日下午5时30分，美元兑人民币1年期远期报价为-3300/-3180，也就是说，市场预期一年后人民币汇率为6.6072/6.6192.
央行或参考名义有效汇率
中信银行分析报告称，由于央行公布汇率中间价的五种货币是与我国贸易往来较多的国家和地区的货币，近期央行公布的五种货币兑人民币汇率全面下跌，可以断定近期人民币名义汇率升值较快。
目前，一些市场人士猜测，央行可能参考名义有效汇率，来管理人民币汇率。如果这种猜测成立，对人民币汇率的判断将增加新的考虑因素。
我国外汇储备高速膨胀，是人民币升值的最根本的原因。最近有媒体报道称，截至4月末，中国外汇储备余额达1.7567万亿美元，其中4月当月新增745亿美元，增幅刷新了2008年1月新增616亿美元的单月记录高位。
中金经济学家：
警惕未来美元反转
中金公司首席经济学家哈继铭认为，美元弱势在下半年仍将持续，但值得警惕的是，美元可能在2009年出现反转，一旦美元走强，国际资本流动趋势将出现逆转，可能会对一些在此前吸引了大量国际资本的新兴国家金融体系乃至经济体系造成严重冲击。
关于美元可能会在2009年反转的理由，中金公司研究人员认为，一方面，美国巨额贸易逆差现象有所好转并将进一步改善，经常账户赤字占GDP的比重有望下降并接近均衡水平，将对美元形成支持；
另一方面，经济基本面也将成为美元反转的一个有利条件：预计美国经济将于2009年开始复苏，而受美国现阶段经济下滑影响，欧洲和日本等主要发达国家经济在2009年将面临经济下滑。
此外，美国可能于2009年开始加息周期，而预计欧元区2009年将出现的经济下滑可能促使欧央行进入减息周期，利率差异的反转将促成2009年美元反转。
作者：方利平
