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两市各路资金各显神通游资和基金在赛跑

铭万网

时间: 2006年06月16日18:36

信息来源: 上海证券报

    3月28日，大盘围绕在1300点附近强势震荡整理，全天振幅只有9个点，盘中虽再次越过1300点，但尾市报收于1298.79点。

    地产板块指数屡创新高

    毫无疑问，G万科A是目前两市中最具人气，也最具影响力的一只个股。在历史鼎盛时期，深发展A的总市值和流通市值曾经是万科A的7倍和9倍，而事过10个年头之后，G万科A的总市值和流通市值差不多是深发展A的2倍。真是“此一时，彼一时”。如果我们还抱着长期以来形成的，看深成指只盯着深发展看，那就是落伍了。在国家领导人即将访美的前夕，人民币汇率在外汇市场也是屡屡创出自去年汇改以来的新高，而到底这样一种趋势短期内还要延续多久，我们实在是不得而知。反正我们现在看到的是笼罩在人民币升值、资产重估下的，最受益的地产商业板块指数屡创新高。很显然，除了原有的机构资金囤积其中之外，继续有新的资金包括非机构资金在向这个板块涌入。而人民币升值到底又能够给这些板块带来多大的重估空间，我们还是不得而知。

    中石化龙头地位不改

    尽管G万科对于深成指，甚至包括深综指都能够产生巨大的影响（有点类似于去年3、4月份中集集团A、B股对两大指数的影响），但是它们无论如何都不可能取代中国石化对两市的整体影响。也许它们在短期内或者一段时间内，对于刺激或者说维持市场人气，可以达到一定的效果，但是要扭转整体市场的趋势，却不是一件简单容易的事情，特别是在其它多只防守性的权重指标股如G长电、G宝钢、中国联通等的市场重心无法得到有效提高的情况下。就是地产板块本身，都将受到汇、利率改革，外围股市变化，美联储是否继续加息以及最直接的港股国企指数的走势等相当多的不确定因素影响。

　　各路资金各显神通　　

　　3月28日天市场还存在一个明显特征，那就是游资和基金似乎在进行赛跑，各打着自己的算盘。9只涨停个股中，除中金黄金属机构资金介入较深之外，其它的全部为游资冲击的个股，并且是以低价股为多，深市的两只本地股G深鸿基和G康达尔最典型。而与此同时，G综超、G柳工、G宝钛、G海工、小商品城、G重机等基金高度锁仓的一些二线蓝筹股也纷纷拉出大阳创出历史新高。即使包括当日复牌涨幅较大的两只G股，G华联和G天房也是各自平分秋色，前者属于游资股，后者属基金股。显然，三线低价股的大面积补涨，如果可以理解为是行情即将见顶的标志的话，那么，3月28日上述多家基金股再创新高，又该做何种解释呢?除了价值投资本身之外，是否还能够找到第二种解释?这也是我们不得而知的问题。

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