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装备制造业又一家大连重工引资进入程序
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铭万网
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时间:
2006年08月21日08:51
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信息来源:
经济观察报
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就在凯雷与徐工收购案仍然悬而未决之时，另一家装备制造业企业大连重工起重集团有限公司(下称“大连重工”)引进外资战略投资者正进行得如火如荼。
“原摩根大通旗下的一家私人股权投资基金已经完成内部尽职调查，将聘请外部机构进行进一步尽职调查，估计还得费时两三个月。”一位接近交易的人士称。当然，这家基金不是惟一对大连重工感兴趣的外资投资者。“有超过5家的机构在与大连重工频繁接触。”这位人士说。
“目前仍未圈定最后的买家。”一位大连重工的人士也告诉本报。
此次引资完成后，大连重工的股权比例为：大连市国资委退至45%，国有企业及其它国有资金占20%，战略投资者占30%—35%。
根据安排，年底前将完成引资工作，明年初上报相关部门审批，一切顺利的话将于明年中期在香港上市。
大连重工引进战略投资者的工作要追溯到去年，当时，大连市政府召开引资会，涉及大连市20户国有大型企业，转让资产总额400亿元左右，其中就包括大连重工。
控股权的出让在当时并不属于敏感的话题，“省政府当时有这样的考虑。”大连的一位政府官员告诉本报。
但是，今年以来外资并购的话题升温，“根据相关指示，我们被要求公益事业与重点装备制造业不允许外资控股，大连重工便包括在内。”一位当地国资委的官员说。而今年6月发布的《国务院关于振兴装备制造业的若干意见》规定，外资投资国内大型重点骨干装备制造业必须得到政府批准。
在这样的大背景下，大连重工引进海外战略投资者的股份比例被限定在30%—35%便格外引人关注。
在这样的股份比例下，据知情人士透露，目前摩根大通并未报价，但另有一家基金报了初步意向，即PE(市盈率)为10倍到11倍。
大连重工去年总资产约为72亿，负债约60亿元，净利润约1亿元。据此推算，该基金初步报价为约3.3亿元至3.85亿元之间。
据了解，国资在转让过程中，不得低于净资产的90%，该基金报价显然刚好符合该规定。不过，这只是初步的意向，根据程序，转让还必须到产权交易市场挂牌，保证是市场产生的价值，以确保没有被贱卖。
不过，“大连重工有自己的底线，低于此底线则会被否。”一位大连重工人士称。
据了解，其它基金的尽职调查也在陆续展开，目前大连重工内部正在就相关引资问题召开部门集体会议。
严控外资的趋势正在成为一个必须考量的因素。“过去引进外资导致利益受损的案例太多了，所以我们要警醒。”当地国资委官员谈到引资时说。
在此情况下，大连重工的引资方案如何在产业发展与产业安全中寻找平衡，显然是对监管层的极大考验。
链接
大连重工是国家520户重点企业之一，是中国装备制造业骨干企业。成立于2001年12月，是由全国重机行业运行质量最好的大连重工与全国起重运输行业龙头企业的大起集团联合，经搬迁重组而成的现代化大型装备制造企业集团。企业主要为冶金、港口、矿山、能源、交通、航空航天、化工、建材、城建等国民经济建设提供重大技术装备。
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