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传言纷起大中电器为何急于寻求新买家？

铭万网

时间: 2006年06月23日13:42

信息来源: 新京报

　　日前有消息称，刚刚同永乐“定亲”不到两个月的大中在尚未“嫁入”永乐之际，突然寻求新的买家。而双方辟谣的结果让人更加疑窦丛生。

　　早在两个月前永乐和大中“闪婚”之际，就有业内人士冷眼旁观指出“两个小孩加起来不等于一个大人”。不幸今日果真言中。

　　在苏宁、国美等凌厉的攻势下，典型的家族式管理让大中近来颇受掣肘。眼看着家电连锁业的后起之秀苏宁、国美和永乐相继在A股H股市场上呼风唤雨，自己多年的上市努力一直无法达成，这让大中一直耿耿于怀。

　　在这种情况下，大中之所以和永乐联姻，实质上是其在无法实现上市情况下的“曲线救国”。就大中本身来说，联姻一开始就带有很强的功利性，即一旦合并后大中意在伺机将自己变身为在港上市公司，甚至未来将永乐吞下。这种功利性让大中一开始就申明，不会也不可能放弃目前既定的品牌、管理模式乃至资本平台。这就为双方今日的裂痕埋下了伏笔。

　　从合并以来北京市场的表现看，双方在财务、管理体系、组织架构等关键性的方面都各自按兵不动，自然也就无法真正形成优势互补。

　　北京、上海两座城市，是双方各自具有强势地位的市场，如能进行优势互补，则能形成共赢。但大中和永乐却是各自单独管理，管理体系并没有融合，只是销售数据和财务数据的简单相加，生硬的1+1，没有产生1+1大于2的效果。

　　这种情形，使得两个月来大中和永乐的合并味同鸡肋，即便如此，攀上永乐这个新贵的大中还是舍不得放手，但事情的发展远远出乎大中的预料。永乐的投资人摩根斯坦利一眼就看透了其中的奥妙，随后连续大抛永乐的股份，致使曾经市值过百亿的永乐短短40个交易内跌破发行价，一夜之间瘦身成了落魄户，这让曾经打好如意算盘的大中顿时进退维谷。

　　按照当初的“订婚”协议，大中最终的卖身价格将取决于永乐实时的股票价格，而永乐股价的大跌使得大中两个月后的交易身价缩水了10亿港元，就眼前的形势看，其身价可能会进一步缩水。此时的大中自然无法忍受如此被贱卖，及早抽身总比届时血本无归的结局要好一些。所以此刻，即便如媒体所言大中面临着7.5亿元的“转会”罚金，也可能依然无法阻挡大中再图新的打算。这个时候实力雄厚，近来在资本市场频频出击的国美自然成了不二人选。

　　或许大中的见异思迁是市场规则下不得已的举动，而不论是国美还是其他第三方，如果接手，除必须考虑7.5亿元的高额附加成本外，如何驯服心怀“毒丸”的大中才是更为棘手的事情。

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