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百度“东方神话”周年遭遇“成长的烦恼”
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铭万网
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时间:
2006年08月14日10:42
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信息来源:
中国经济周刊
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《中国经济周刊》从公开的数据中发现：从去年年底开始，百度的股价就开始出现下跌的势头，今年2月还跌到50美元以下，与最高时超过120美元的股价不可同日而语。但自今年5月以来，百度股价逐渐走强，最高曾冲到90美元附近。
“这意味着有百度很多投资者现在被深深‘套牢’，他们急切的希望百度能再次冲回高价位，但如果等待太长，他们可能也会选择尽快套现。”一位业内人士告诉《中国经济周刊》。
“确实，百度对下一个季度的预期稍显低调，但应该说这个预期还是比较理性、合理的，但市场可能期望它更好。”常燕杰认为。
“应该说百度现在的发展非常好，但高股价让百度承受了非常大的压力。”黄湧涛说，“股价高，你就必须为股东创造出高的利润，否则投资者就会失去对你的信心和耐性。”
黄湧涛认为，美国股市是以价值投资作为主导的，而不是投机为主，美国投资者更加看重公司的成长性，他们认为这比利润要来得重要，比如新浪和搜狐，利润和百度其实相差并不多，但股价却差距很大。
“因为对于投资者来说，搜索、游戏是make sense（有意义的）的，而门户已经不是现在互联网发展方向了。”黄湧涛说，“但百度目前的赢利数字还难以支撑其较高的股价。”
赢利模式下的“暗雷”？——概念抵不过盈利“稍微理性一点的投资者就会考虑到百度的赢利模式。”常燕杰说，“毕竟对于判断一只股票的价值，这比概念更为可靠。”
《中国经济周刊》分析了百度今年一、二季度的财报发现，百度的广告收入占到了其总营收的九成以上。另据百度的CEO李彦宏称，百度80%的营收来自于其竞价排名业务。据百度发布的信息：“竞价排名是一种按效果付费的网络推广方式，由百度在国内率先推出。企业在购买该项服务后，通过注册一定数量的关键词，其推广信息就会率先出现在网民相应的搜索结果中。”
“实际上可能会更高，”常燕杰认为，“竞价排名在百度的营收里面占了一个非常非常重要的位置，但是作为一个资本市场上的上市公司来说，收入和利润主要来自于一项业务是存在比较大的风险的。”
而且近日的“抗议事件”也让人对于百度竞价排名的“钱途”，多少产生了一点“淡淡的忧伤”。8月4日，在百度总部—北京理想国际大厦门口，发生了一场由百度竞价排名用户发起的小规模的抗议，矛头是竞价排名中的“点击欺诈”和“无理收费”。
“竞价排名的模式本身也存在一些潜在的隐患。”常燕杰说，“虽然从短期盈利性上讲，百度这样模式应该更加赚钱，但从长期看，可能会造成对用户的伤害，进而影响到公司的形象和业绩。”
竞争对手来了——优势多多仍需创新“百度目前优势有两种：一种是产业优势，就是大家普遍看好和重视搜索；另一个是企业优势，因为百度占据了中国互联网搜索的第一名。”黄湧涛说，“但同时也正是在两个方面，百度似乎都需要未雨绸缪。”
黄湧涛认为，从产业角度讲，整个搜索产业在从单一性向多样化转变，虽然中搜等尝试不是特别成功，但尝试没有成功不代表搜索只有一种模式。
“当搜索的模式多样化以后将意味着什么呢？GOOGLE和百度的市场份额会减少。”黄涛说，“我们现在已经可以看到一些苗头，这个格局可能要改变了。”
同时，百度的企业优势也面临挑战：GOOGLE在努力的本地化，YAHOO的市场份额也比较大，同时它还包含了很多东西：雅虎搜索以及整合过来的一搜和3721。另外，搜狗和中搜为代表的本地搜索也在积极拓展自己的市场份额。
常燕杰还认为，百度有必要培养一群高端的用户。目前百度用户数量很多，但是整体素质偏低，学生占主体，培育高端用户有利于提高百度的形象。
“GOOGLE经常会出一些很小的产品，虽然也看不出有什么赢利前景，但毕竟这是创新，但百度新的东西比较少，真正创新的东西就更少了。”常燕杰说。
作者：孙冰
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