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google飞涨的股价是否存在“泡沫”？
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铭万网
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时间:
2006年11月29日17:25
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信息来源:
eNet硅谷动力
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Google的巨大成功，使得其一举一动都成为业界的谈资，从其全球扩张的步伐到业绩的上升，从其新产品的发布到是非官司缠身，都是大家津津乐道的话题。其中一个长盛不衰的话题就是其股价的涨跌了，而随着其股价一路狂飚到500多美元时，更是吸引了全球投资者的目光——11月25日，Google的股票价格收于509.65美元一股，首次突破500 美元大关，创下了其股价的历史新高，与27个月之前公司首次公开募股上市时相比翻了5倍多，其市值也达到了不可思议的1560亿美元。于是媒体的话题又围绕着其股价大炒特炒一番：有说其最高股价可达1000美元的，有说其股价虚高的，也有说其公司的发展如何才能跟上股价的增长的等等，不一而足。
Google的股价之所以成为大家的谈资，固然有Google的影响力巨大的因素在内，但也并不全然如此，最主要的是，很多业界人士已经嗅到了第二轮网络泡沫的味道，因此他们担心，Google的股价如此之高，是不是网络泡沫的征兆之一？如果是的话，当然有必要引起业界的注意并警惕其随时破灭的可能；如果不是，当然只是虚惊一场。所以，Google的股价之高低并不是一个公司的问题，也不是一个简单的问题，而是关系到成千上万的网络公司的命运。
笔者认为Google的股价并没有泡沫，也不存在虚高的情况，理由如下：
第一、如果真的如很多人担心的那样，存在第二轮网络泡沫，则这种情况应该是相对于整个网络公司而言的，如此则整个网络公司的股价都应该在上涨之中，而事实并非如此。据权威数据显示，从今年三月底以来，虽然Google的股价已经上涨了50%，但它的主要竞争对手雅虎却已经下跌了14%，其他科技股也都在同一水平线上徘徊，这说明虽然现在的Google股价很高，但并不是股民痴迷科技股造成的，科技股已经不像以前那样风光无限了，大家也不再那么痴迷科技股了，也就是说股民在购买股票时是理性的，不然，很难解释清楚为什么除了Google之外其他公司的股价或者处于下跌的态势中或者止步不前了。这种事实更说明Goolge股价之高，是其实力的反映，真实地反映了其发展潜力和实力，而不是虚高。
第二、很多人拿发生第一次网络泡沫时的雅虎市值对比，试图以此证明Google公司的股价有泡沫。确实，第一次网络泡沫破灭前的雅虎与现在的Google市值相当，即公司的市值都达到了1500亿美元，很多人认为这是个危险的信号。但是我们不能仅仅以上市公司的市值来衡量是否存在泡沫，而是应该综合分析、考察各种具体情况：当时，雅虎的总收入只有11亿美元，而其利润也只有区区7100万美元，而现在的Google公司的总收入多达100亿美元之多，利润更是达到前所未有的28亿美元之巨，其收入和利润分别是当时的雅虎公司的10倍和40倍，而两者的市值却差不多，我们还能说Google的股价高吗？这种股价还存在泡沫吗？又比如，微软的市值现在达到了2800多亿美元，差不多是Google市值的两倍，但没人觉得微软的股价存在泡沫。所以我们不应该唯数据是从，仅以市值来衡量公司股价是否存在泡沫是不科学的。
另外，之所以Google的股价受到业界的质疑，是因为其市盈率大约为37倍，是市场平均市盈率的2倍多。但这也不应该成为我们质疑的理由。上文中的数据已经显示，不管是从收入上来说，还是从利润上来考察，Google的业绩都比其他公司优异，有着如此高的市盈率应该并不为过，这是很正常的，如果从市盈率上不能反映出公司的优劣，反而是不正常的，这正是股票的功能之一。
虽然Google的股价并无虚高之嫌，但是若要保持其股价的持续增长，除了继续保持原有业务搜索的强势发展态势之外，还必须使其不赚钱的业务也发展起来，比如Google的视频服务、聊天软件、金融信息服务等业务都落后于竞争对手，这些业务也必须培养起来；另外，还必须开拓新的领域，寻找新的投资增长点，有人说，雅虎市值下滑的主要原因就是不舍得继续投资的缘故。所以，Google必须吸取这个教训，投资纸媒体、房地产、娱乐、自然资源等领域，都是Google发展的可行方案！
作者：亦子剑
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