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2006年中国家电连锁业“并购大战”管窥
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铭万网
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时间:
2007年02月14日09:10
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信息来源:
逸马顾问
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并购、并购、超级并购……
在中国零售业全面开放的第二年，这是我们使用频率最高的词汇。
在这一年中，优质的网点资源己经接近枯竭，疯狂的跑马圈地已经渐入尾声；
在这一年中，部分姗姗来迟的外资零售巨头蜂拥而至，不少民族零售企业在苦苦支撑后无奈地跌入了此起彼伏的倒闭浪潮中。
“投靠”与“套现”成为众多弱势零售企业唯一的出路；
“资本”与“并购”成为部分强势零售巨头们制胜的武器。
可以毫不夸张地说，2006年是中国零售业的“并购元年”。
这一年里“强者恒强，弱者越弱”的零售格局已经初见雏形，但这仅仅只是一个开始，而在今后的几年中，中国零售业的“并购大战”必将越演越烈。
一份来自安永的最新分析报告同样表明：中国零售业并购浪潮将5年不退。报告显示，目前中国零售业整合度仅有20%，远远低于其它发达国家；而中国零售100强企业的市场占有率仅为10%，市场呈严重分散状态，需要强大的整合力度。
5年后，中国零售业将会呈何格局？我们不得而知，但2006年中国零售业精彩纷呈的“并购大战”却足以让诸君眼花缭乱，细心的看官却不难窥见个中的端倪。
1.百思买VS五星强强联合？
五月上旬，全美最大的家电连锁企业百思买(BestBuy)与江苏五星电器的收购案最终有了明确进展。百思买(BestBuy)出资1.8亿元收购中国第四大家电连锁企业江苏五星电器约56%的股权，从而宣布在中国“视察”近3年之久的百思买终于踏入了中国市场。
五星电器是中国家电零售业中继国美、苏宁、永乐之后的第四大家电零售商，其拥有193家门店，年销售金额达到146亿元(根据商务部公布的“2005年全国商业连锁30强”排名数据)，其销售网络主要分布在华东、华中、华北以及西南地区。相对于一线巨头国美、苏宁挾资本在全国各地的疯狂扩张，五星电器的地位显得非常尴尬：若不能紧随其后，迅速抢占网点资源，势必导致资源被瓜分待尽，丧失进一步发展壮大的机会；若迅速在全国跑马圈地，则必然面临资金的制肘；百思买入主之前，五星一直在为赴港上市而费尽心思，如今百思买的成功入主不但可以带来扩张所需资金，还可以为之提供相应的管理经验和技术。
作为全球最大的家电连锁企业，年销售收入超过300亿美元的百思买，面对年销售额接近5000亿元，并以两位数字的速度增长的中国家电零售市场，如何成功切入并取得跨越式发展就成为其关键。进入中国市场3年以来，百思买无论在开设第一家门店还是收购第一家企业的进程上都屡屡遇挫，也就是在这样的不断试探中不断地熟悉中国市场。并最终得以成功选择江苏五星电器作为其切入口。
百思买收购江苏五星电器究竟能够给中国家电零售业带来怎样的影响？各方意见并不统一，笔者认为问题的关键在于二者的整合程度，是否真正能够起到强强联合的效果？首先，五星纳入百思买体系后处于什么样的战略地位。
是以五星作为百思买在中国市场的主要发展体系，还是以百思买和五星两个品牌同时进攻中国市场？若是后者五星很有可能是百思买用于对抗国美、苏宁的“尖刀排”，真正的主力还是百思买连锁店。其次，规模效益问题。中国家电零售业是一个竞争白热化的行业，规模效益的发挥尤显重要。就目前而言，江苏五星充其量只能算是一个大区域零售企业，还无法真正和国美和苏宁对抗。这必须有赖于百思买对五星电器扩张的支撑力度。再次，盈利模式。家电零售企业向上游厂商索要利润在中国零售业已经成为一种重要的盈利模式；而这与百思买的盈利模式截然相反。如何整合或者权变将会是百思买能否占据中国市场地位的关键。
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