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鼓励房产企业借壳上市易助推泡沫
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铭万网
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时间:
2007年08月07日10:11
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信息来源:
上海证券报
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8月4日，中国地交会房地产金融投资论坛和房地产创新论坛在京举办，多位专家齐集一堂，共同号脉中国房地产业。中央财经大学金融与证券研究所所长韩复龄认为，我国目前房地产业融资结构相当不合理，银行融资比例过高使房地产行业系统风险很大。要改变目前的不合理现状，通过借壳融资将房地产企业装入上市公司是比较便捷的方式，他还特别提出了国美地产借壳中关村等几个地产企业借壳的案例。
韩复龄所提建议，意在改变房地产市场过于依赖银行贷款发展的现状，以防止房地产业起伏可能给我国金融业带来的潜在风险。不可否认，融资渠道的改变将在一定程度上分流银行的潜在风险，但这也仅仅是分流而已，只是把风险从金融领域向股市转移，不仅不能从根本上解决问题，还可能滋生出新的风险和问题。
众所周知，目前的房价上涨与金融系统出于逐利目的对房地产开发企业的强力支持有关。由于房价快速上涨，房贷成为银行风险最小、收益最丰厚最稳定的业务，不少银行为了争夺市场，争相降低门槛、降低贷款利率以换取与房地产开发企业的联姻。由此，房地产企业的绝大部分运行资金来源于银行。由于有银行撑腰且绝大部分风险转嫁到了银行身上，开发商就有了圈地囤地和囤积房源的勇气，这成为推动房价持续上涨的重要原因之一。
倘若大力鼓励房地产企业借壳上市，房地产企业融资的成本更为低廉，风险更小。因为相对于银行，股市的广大投资者更为分散，加之现在监督机制存在的漏洞，投资者对房地产业的资金运用等情况的监管更弱，制约力更小，房地产业通过圈地囤地推高房价的底气将更足，因为其所有风险都转嫁给了比银行更为弱小和分散的广大投资者身上。
作者：冯玉国
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