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中国金融：2020年八大猜想
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铭万网
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时间:
2007年10月24日09:19
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信息来源:
国际金融报
| | 猜想五：股指：两万点债市：超股市
2020年的中国证券市场将会怎样？在个人投资者、机构投资者和学者描绘的蓝图中，中国证券市场迎来的是明媚灿烂的2020年。
“2020年股指肯定会上两万点，这还是保守看法。”一位股民说，“这12年存在很多变数，国家很可能会出台一些推动股市发生质变的政策利好。谁能想到中国股市过去十几年中发生那么大变化呢。”
过去的十几年，中国证券市场经历了从无到有、从迷惘到坚定、从蹒跚学步到步履稳健的成长过程，其间中国股市经历了针对“赌场论”的大辩论、股权分置改革等历史大转折。
目前，中国股市已经形成机构投资者和散户投资者平分秋色、上市公司非流通股股东和流通股股东利益保持一致、交易所上市公司规模不断扩大的局面。
上海证券交易所总经理朱从玖前不久在中国神华上市仪式上表示，在宝钢上市之前，上证所无超过50亿元的IPO；在中国石化上市前，无超过100亿元的IPO；在中国银行上市前，无超过200亿元的IPO；在工商银行上市前，无超过400亿元的IPO；在神华上市之前，无超过五六百亿元的IPO.
据统计，截至2007年10月19日，沪深股市总流通市值为87659亿元，总市值为275365亿元；沪深两市拥有上市公司1500家，上市股票1584只。
“2020年，沪深两市的上市公司可能会达到5000家，市值可能会达到现在的三倍，股指至少会达两三万点。”一个私募基金经理说，“交易所有合并的趋势，应该会出现整合，但是不同交易所可能会有所分工。”
上海财经大学现代金融研究中心副教授谈儒勇勾勒了一幅2020年中国股市的情景：交易所可能改变当前会员制的组织形式，转而实行公司制，交易所的监督职能可能扩大；不仅国内的公司在上海证券交易所和深圳证券交易所上市，其他国家或地区的公司可能也会“慕名而来”；产品更加丰富，可能会派生很多以股票为标的的金融衍生品，金融工具更加丰富；投资者队伍不断扩大，更多的机构投资者可以参与进来，随着分业经营向混业经营的转变，商业银行甚至也可以投资股票。
“2020年，中国股市对全球股市的影响或许可以和当今的美国相比，到时候可能全球股市都要唯中国股市马首是瞻。指数很难预测，说不定几大交易所联手推出更具代表性的指数。但可以肯定的是，中国股市的市盈率只会比现在低，不会比现在高。”
2020年，证券市场曾经的短板——债券市场也极有可能被补长。“2020年债券市场规模可能会超过股票市场，交易相对活跃、衍生产品多，以债券作为组合的理财和基金也多。”东莞商业银行债券分析员杨鹏说，“企业财务结构的真正需要、银行业务的转型、资本市场的发达以及机构投资者的膨胀，是推动债券市场从低迷走向繁荣的主要原因。”
猜想六：保险：决胜农村市场
“未来十几年是中国保险业发展的黄金时代。”昨日，记者采访了多位保险业专家、中外资（合资）保险公司负责人。大部分被访者表示，党的十七大报告对下一阶段中国经济的描述，让整个保险业界为之振奋。
十七大报告中指出：“在优化结构、提高效益、降低消耗、保护环境的基础上，实现人均国内生产总值到2020年比2000年翻两番。”国家统计局数据显示，2000年中国人均GDP为7078元，按当年汇率折算约为856美元。如果2020年实现翻两番，那么到时候人均GDP应该达到3500美元左右。
对此，保险专家在接受记者采访时指出，一般而言，保险业发展程度与保险深度和保险密度有关，人均GDP数据并不能直接反映出保险业的成熟度，“但是，如果2020年人均GDP实现翻番，居民可支配收入也会随之增加，老百姓将有更多的钱用于投资理财，其中自然包括购买商业保险”。
目前，中国保险深度和保险密度明显低于发达国家。数据显示，2005年中国寿险深度为1.8%，是世界平均保险深度4.3%的41.9%；寿险密度为30.5美元，是世界平均保险密度299.5美元的10.2%．
“这也表明中国保险业市场潜力巨大。”一家大型中资保险公司集团上海分公司有关负责人说，未来几年，随着中国经济不断发展，老百姓投资理财观念逐步深入，“中国保险深度和密度势必会有很大成长。”
此外，一位保险业资深人士说，人均GDP达到3500美元左右是社会中产阶层最壮大的一个阶段，“这部分人正是购买商业保险的‘主力军’”。
正是基于对“人均GDP到2020年比2000年翻两番”和国家“创造条件让更多群众拥有财产性收入”两大目标的预期，一位金融保险分析师认为，满足基本保障需求以上的商业保险需求，会随着城乡居民可支配收入的增多而逐步升温，“而且相当数量的老百姓会变目前的被动消费为将来的主动消费”。
尤其是越来越多的农民认识到保险对自身生活的重要性和迫切性，潜在的保险需求正在逐步增强，“未来保险竞争的主战场是在农村，保险业要以战略眼光积极开拓这块潜在的巨大市场。”该分析师指出。
目前，我国县域人口占全国人口的70%，县域经济在整体国民经济中占比约60%，而县域保费仅占全国总保费的30%；在9.16亿县域人口中平均每10人拥有1张保单，每20个人拥有1张个人寿险保单，县域企业投保比率基本不到10%，几乎所有地区县域市场的保险深度、密度均低于当地平均水平，县域农村市场是一个潜力巨大的保险市场。
作者：魏红欣 张燕 卫容之 张竞怡 艾家静 张颖 付碧莲
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