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房地产开发商流动性压力上升
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铭万网
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时间:
2008年01月18日09:30
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信息来源:
证券时报
| | 编 者 按 ：惠誉预期2008年房价增幅将减缓，但前提是新法规得到各级政府的坚决执行。中国市场尚不成熟，不仅需要更多严格的法规，还需要更好的执行。
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国际知名评级公司惠誉评级表示，由于旨在调整供需不平衡、抑制房价快速增长的监管法规越来越严格，预期中国房地产市场的价格上升趋势将有所放缓，房地产开发商2008年可能面临更多融资和流动性方面的压力。
惠誉称，近几年供需不平衡的扩大导致了中国房价不断上涨，并加剧了有关行业“泡沫”的担忧。与土地短缺和土地囤积相联系的供给不足被指为价格上涨的原因，但由于价格快速上涨预期的存在，真实需求的提前“预支”以及投资驱动的需求对价格上涨同样也起到了重要作用，制造了一个自我实现的循环。
惠誉评级亚太企业评级部联席董事孔磊在一篇有关中国房地产市场2008年展望的特别报告中指出：“市场最终将面临更严格的监管，信贷紧缩将成为行业的常规……政府在持续抑制需求，达到缩小供需不平衡、控制房地产价格不断上涨目标的同时，也会更多地强调供给问题。”
报告指出，尽管中央政府已经开始推动各级地方政府在其管辖区内担负起规划和提供廉租房和经济适用房的职责，但考虑到这部分住房占总供给的比例很低，政策的效果只能逐步显现。短期来看，中央政府可能努力制止土地囤积行为，从而加速住宅房屋建设的发展。
政策法规的累积效应将缩小供需不平衡，从而抑制价格上涨。但是2007年房价涨幅剧烈的城市可能会经历相当大的房地产价格波动。惠誉预期不会出现全国范围内的房价大幅下跌，原因是政府的基本供给政策的效果需要假以时日才得以显现。
惠誉预期2008年房价增幅将减缓，但前提是新法规得到各级政府的坚决执行。中国市场尚不成熟，不仅需要更多严格的法规，还需要更好的执行。因此，惠誉认为进一步加强和监督法规的执行将是2008年政府的政策重点之一。
惠誉认为，信贷紧缩和土地收购成本增加提高了行业准入门槛，也影响到房地产开发商的财务灵活性和流动性。总体而言，一些品牌知名度低、资源少的小型开发商，以及冒进地以高成本大量收购土地的开发商，可能会出现流动性问题，原因是信贷紧缩和潜在的需求减缓可能会使这些企业更容易受到现金流减弱的影响。
作者：贾壮
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