| |
21世纪：股指期货非“天上掉馅饼”
| |
铭万网
|
时间:
2007年01月17日09:54
|
信息来源:
21世纪经济报道
| |
证券公司与期货公司必然融合
《21世纪》：您认为股指期货推出后，对期货公司会带来什么影响?估计哪些金融机构会参与股指期货？
马文胜：主要会带来四个方面的影响。
第一，以前期货公司只做商品期货，实际上与现在的主流资本市场是隔开的。股指期货推出后，把期货、证券、银行这几个体系连通起来，资金可能会更大规模地进入到衍生品市场。期货公司有了做大做强的机会。
第二，期货市场的组织架构出现变化，期货经纪业务细分化。随着期货品种的增加，不同期货公司可选择优势品种成为专业或综合类公司，投入较少的交易型或投入较大的结算型期货公司。
第三，期货市场的参与群体多样化了。现在期货市场的参与者只是单一的现货商、自然人客户。股指期货上市后，基金、券商、私募机构都可能进入到市场中来。另外，包括QFII等海外资金在今后政策逐步放宽的情况下，也有可能进入到国内衍生品市场中来。
第四，有利于整个期货业的规范化和更好发展。政策层面上会重新看待期货业，为这个行业留出更多发展空间。比如，以前设立一个期货营业部需要达到1000万资本金的标准，股指期货推出后，条件可能放宽，门槛降低。
罗旭峰：参与股指期货的金融机构会相当广泛，包括期货公司、券商、基金、银行、保险、QFII等，而且不同的金融机构根据其设计的不同产品，参与方式也不会一样，比如，券商会以自营的方式参与，主要是进行套利性行为，而基金参与则是为了锁定其盈利头寸，期货公司代理参与的一般客户则是投机为主，这提供了流动性。因此，金融机构的参与方式和目的是五花八门，不会单一的。但有一点可以证明，股指期货是一个非常有效的金融风险管理工具，使各方参与者各取其需。
《21世纪》：听说高盛、摩根大通等都有意通过与期货公司进行股权合作参与到国内股指期货市场中来，目前它们是否与你们在股权方面有合作事宜？
马文胜：QFII与我们有过接触，但在股权上尚无合作。我认为这个问题还比较遥远，有政策上的限制，比较复杂。
《21世纪》：股指期货推出后市场参与者增多，你们会有压力感吗？
马文胜：我们有很大的危机感，同时也认为对我们是一个机遇。由于市场参与者除了现有期货公司，还有不少以实力雄厚券商为背景的公司，相比于它们，期货公司渠道少很多、实力小很多，在信用与品牌上也不及优质券商。但我们也有自身的优势，有期货专业经验，在经纪业务上也较内行。
《21世纪》：业内人士认为，股指期货推出后，证券公司与期货公司会出现融合态势。你认为呢？
马文胜：我认为这种情况是必然的。创新类券商通过收购期货公司参与到股指期货交易中来，这就是一种融合。在一个大的母公司前提下，下面有期货公司与证券公司，混业经营会出现。一些没有期货公司的券商也会与期货公司合作，即使在股权层面上没有合作，在业务上一定会有合作。股指期货与证券研究的手法很类似，都基于现货标的物，因此这两个行业联系很紧密，双方可合作的方面很多，比如，客户资源共享、银行体系共用，还有创新一些产品，比如，偏股指型理财产品、现货与股指间的结构化产品等，都可能成为今后两者合作的重点。
罗旭峰：股指期货推出必将极大促进金融市场的混业发展，具有划时代意义。
作者：林岳 钟文倩
|
上一页 [1] [2] [3] 下一页>>
| | | |
本网引文仅用于传播，无经营目的；文章观点纯属作者个人意见，不代表本网观点；与本文相关意见及异议，请发信ysl@mainone.cn至或致电：64401238-653。
| | |
| | | |
|
