| |
中国证券报：为何全国房价只涨不降
| |
铭万网
|
时间:
2007年02月25日11:05
|
信息来源:
中国证券报
| |
为什么在政府连续、密集、严峻的房地产调控措施下，仍然有大量的银行信贷进入房地产市场，而且全国房价仍旧只涨不降、高位运行呢？
除了外汇储备的快速增加造成被动性的货币供给增加，使得金融体系流动性进一步上升，并为投资热潮和资产价格泡沫提供了宽松的货币条件；除了我国将近16万亿元的居民存款和实际利率为负的活期存款利率，与我国房地产投资超过15％的年回报率之间形成的巨大落差；除了人民币升值的预期刺激“热钱”继续涌入中国，外资房地产企业依托境外银行和境外股东，大量借用外债，使外资房地产行业外债总量呈逐年递增趋势；除了其他未列举的各种因素之外，还有一个非常重要的因素就是在我国的房地产市场，已经形成了房地产商、银行以及地方政府之间的利益共同体，一损俱损，一荣共荣。
从中国金融体系的特征来看，是以国有银行为主导的间接融资体系。这种金融体系的优势在于容易聚集与动员社会资源，但是这些资源的运作基本上是以政府为主导。房地产行业是经济的支柱行业，也是地方政府着重发展的行业，同时还是银行信贷的重要投向之一。在金融市场过于单一，银行作为资金最主要来源渠道的情况下，房地产供需的实现也就只能主要依赖信贷资金了。
但是，问题并不仅仅在于我国的房地产业只有单一的银行融资支持，以及房银之间存在超高的相互依存度，问题的关键还在于，我国的房地产业一如我国的其他产业，根本没有在将近30年的改革开放过程中，建立起公正合理的全民利益分享体制。那些应属于全民分享的经济成长好处、长期土地增值收益、房地产价格逐步上涨的利得，都在不到十年的时间内、给占全民比例少而又少的极少数人和机构占据了！与上述情形形成鲜明对照的是，全民所有的土地开发以及在此基础上快速发展的房地产业所产生的巨额收益，只是为有限的机构和个人所享用，而没有形成本该存在的全民利益分享机制。
化解房地产信贷风险需要创新
房地产业历来是一个高风险行业，其对经济周期的反应极为敏感：在经济复苏时期，房地产业率先繁荣；但在经济衰退时期，也最早受到打击。历史上，多次金融危机都与房地产投机有关。
20世纪80年代中期以后，美国银行业对房地产业的贷款连续保持15%左右的增长率，房地产贷款占银行总资产的比重从1985年的15.71%上升到1990年的23.51%。1989年美国经济减速，局部地区出现衰退，房地产业随即转为萧条。美国房地产业贷款最多的100家大银行的逾期贷款由1988年底的78亿美元增至1989年底的120亿美元，逾期贷款率由4.83%上升到6%。花旗银行1992年就一次性注销其对北美的房地产贷款呆账140亿美元。
1991年3月，在东京证券交易所上市的日本各家银行对房地产业的贷款余额高达49.9万亿日元，比1985年3月增加了1.8倍，约占这些银行全部贷款余额的25%。房地产泡沫破灭后，地价暴跌，银行的坏账巨额增加。仅1993年1月住友银行就注销了它在房地产热时发放的1000亿日元贷款。日本银行业更是用了12年时间方才消化了这一时期形成的巨额坏账。
作者：陆一 张卫东
|
[1] [2] 下一页>>
| | | |
本网引文仅用于传播，无经营目的；文章观点纯属作者个人意见，不代表本网观点；与本文相关意见及异议，请发信ysl@mainone.cn至或致电：64401238-653。
| | |
| | | |
|
