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上海证券报：加息是利好但程度有限
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铭万网
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时间:
2007年03月20日09:56
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信息来源:
上海证券报
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总的来说，加息对保险公司是利好，因为加息会提升保险公司存款和债券的收益率。当然，加息是利好的前提是，股市不会因此大跌，并且保单的销售不会因为加息而受到明显负面影响。
虽然此次加息能增加保险公司的存款收益，但由于对提升中长期债券收益率的作用有限，所以利好的程度有限。
——保险公司的银行存款多为5 年期大额协议存款。这些存款的利率大都是浮动的，会随着法定利率的上升而同幅度自动上升。预计此次升息将给各家保险公司带来额外的利息收入如表所示。
——短期内债券收益率上升的幅度有限，未来收益率曲线的提升和陡峭化还依赖于更大的债券发行规模。
根据中金公司债券研究的预测，短期内此次加息对中长期债券收益率提升的作用有限，只有10至20个基点，2007年全年可能上升30至40基点。
中国人寿和中国平安的债券投资占总投资资产的一半以上。由于流动性过剩和发行量小，中国中长期债券收益率曲线非常平坦。从提升债券收益率的角度来说，此次升息的作用将非常有限。
作者：周光
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