首个专门针对股市的措施信号明确

　　从2007年5月30日开始，证券交易印花税由1‰上调至3‰.由于印花税上调的消息来得突然，且上调的幅度不小，因此，30日沪深两市开盘即暴跌247.51点和805.40点，跌幅分别达到5.71%和5.99%.此次上调印花税，由于是在多种宏观调控手段出台以及管理层多次向投资者提示风险之后进行的，所以管理层平抑股市过热的态度十分明确。

　　交易成本将大幅提高

　　在证券交易印花税由1‰上调至3‰后，2007年5月30日沪深两市的总成交金额再次达到历史天量水平。沪综指下跌281.84点，成交金额达2757.19亿元；深成指下跌829.45点，成交金额为1409.61亿元。以两个市场合计4166.80亿元的成交金额计算，扣除基金和权证的成交金额，30日那天上缴的印花税约为12.22亿元。而在此前，这样的成交量对应的印花税约为4.07亿元。应该说，上调印花税对投资者交易成本的提高是实实在在的。

　　不过，由于此前A股市场过于火爆，尤其是2007年1月至4月份，股指涨幅巨大，市场换手异常频繁。因此，多数的市场人士都认为，上调印花税是要对目前火热的市场起一定的调节作用，其真实目的并不是打压股市。

　　如何有效抑制资金流动性过剩，一直是管理层今年比较头痛的难题，从几次上调存款准备金率到上调存贷款利率，但A股市场仍然创新高，市场根本没有理会宏观调控带来的影响，一个重要理由就是这些宏观调控措施并不是直接针对股市。民族证券的策略分析师徐一钉昨天就表示，上调印花税是第一个专门针对股市的调控措施，也是真正对市场发出了一个信号——股市过热了。

　　数千亿资金将流出

　　对于这个信号，投资者们显然已经领会了。一方面，5月30日市场放量大跌，好多新入市的股民迅速离场，其理由就是，搞不清楚怎么回事就先退出。另一方面，财经网站“金融界”针对上调印花税的调查也显示，在参与调查的51850人中，有79.23%的投资者都清楚地表示，此次印花税上调主要是为了调控股市上涨过快。

　　不过，纵观股市历次印花税调整可以看出，每一次印花税的上调对股市的影响都是负面的；而每一次下调，又都会带动大盘波段性走好。此次上调印花税，在为过热的股市降温的同时，券商们也测算出印花税上调对资金面带来的实际影响。金元证券的分析师就表示，本次上调印花税，将造成股市全年数千亿元的资金净流出，这将部分抵消大量资金流入股市的现状。

　　尽管此次属于一步到位的政策，在短期内再次调整的可能性不大，但可能会引发市场对管理层继续针对股市进行调控的担忧。分析师们均表示，这种担忧将对市场的短期心理预期产生较大的负面影响，因此不排除市场在短期内一蹶不振的可能。