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保险资金入市改变竞争力？
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铭万网
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时间:
2007年07月19日09:43
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信息来源:
金融时报网
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“但不可否认，和以往委托理财15%和自行投资A股股票5%相比，目前委托理财10%、自行投资A股股票10%的比例，大大提高了保险机构尤其是专业资产管理公司对资金的自主控制权，保险机构自主支配可投资资产的灵活度更大了。”前述资产管理公司负责人称。
另有一种观点认为，保险资金投资证券投资基金（不包括货币市场基金）的比例由15%降到10%，或将导致基金、保险业之间竞争态势的变化。“以目前2万亿元保险资产折算，一万多亿元可投资资金中，5%资金的抽回，不但让基金公司减少了佣金收入，并且需要其转移股票投资品种及其配置，与此同时，对保险机构则意味着投资成本的降低，可以减少支付佣金。”某中资险企投资部负责人称。
但从市场获得另一种反馈，保险资金投资证券投资基金（不包括货币市场基金）比例由15%至10%的下调，不仅仅带来基金、保险业竞争态势的变化，也不仅仅是保险业委托理财所需佣金的减少，同时会挤压中小规模保险机构的投资空间，尤其对只能投资证券投资基金的保险机构而言，使其在投资收益方面不再具有竞争力。
“假定2006年整个保险行业投资收益的70%乃至80%由权益类投资来实现，目前大型保险机构拥有20%的投资上限，但只能投资证券投资基金的中小保险机构，其投资上限则由原来15%压缩到目前的10%，如果前者权益类投资收益能够实现80%，那么后者在同一投资品种投资收益率相同的情况下，能够实现的投资收益只有前者的一半。”前述分析师指出，如果在投资收益上无法和同行竞争，那么这部分保险机构惟一的出路就是，委托大型保险机构的资产管理公司进行投资。
因此，一种意见认为，既然“投资证券投资基金和直接投资A股股票，都是在做股票，在相同的市场里，一类上调5%和另一类减少5%并不会带来太大的差别”，那么在权益类投资这一项大的类别当中，监管层没有必要做出过于严格的区分，以赋予不同类型的保险机构一个更大的自由度和投资自主权。
声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。 作者：方华
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