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唐福勇“捅破”股指新高窗户纸
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铭万网
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时间:
2007年07月27日15:43
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信息来源:
中国经济新闻网-中国经济时报
| | 捅破新高的窗户纸
股指创新高后，投资者更应注重有效的价值投资，在看好大势的前提下，更要看清博弈的长期性。07年上半年的“疯牛”局面不可能再现，股指创新高后个股均创新高的可能更不存在
从7月25日的一步之遥，到26日沪深股市指数均创出历史新高。似乎一切都在人们预期的大牛市之中。
7月26日，沪市开盘沪综指即跨过前期历史新高，收盘时也站在前期高点之上，收盘于4346.46点、涨22.49点，沪市中有726家上涨、141家下跌。深成指开盘14477.5点，收盘于14619.74点、涨216.66点，深市有528家上涨、118家下跌。
沪深股指双双创出新高，还未到前期高点的股票，是不是也会在不久的时间里跟着创出新高呢？
至7月23日，在统计的1385只股票中已有18.5%的A股，顺利突破了“5·29”价位，其中基金重仓股占了约66%.加上后两天的大盘再次上涨并创出新高，又有一批股票突破了“5·29”价位，尽管统计数字还未完全出来，但预计这一比例不会超过三成。
近七成的股票依然未创出新高，从侧面显示出国家宏观调控股市，抑制股市泡沫，强化股市结构性调整与投资概念形成的初步成效。
值得投资者注意的是，股指创新高并不意味着股票个个“鸡犬升天”。
其一，从“5·30”大跌到近两个月的调整，仅是国家在股市陷入投机气氛时调控股市的一个特定阶段，通过这次调整，投资者的投机心态得到了一定纠正，对完全没有业绩支撑的个股敬而远之，在这个意义上，众多业绩没有支撑的垃圾股短期内无论大盘如何创新高，也不会再上新的股价高点。而前期忽视的具有投资价值的众多大盘蓝筹股越来越受到关注，创出新高的股票中基金重仓股占比66%，让更多投资者看清了哪些是“真金白银”，是可能分享改革成果的优质公司。
其二，短期看，随着利息税的降低、年内第三次加息的出台，宏观调控政策似乎实施贻尽，其实不然，取消余下的5%利息税、继续加息、存款准备金率再次提高，以及特别国债的有效运用——调控仍有足够空间。此外，央行稳健货币政策中的紧缩之意在短期内不可能消除，回收流动性的任务也将始终伴随。
其三，其他部委局办的调控政策在很大程度上将影响一批行业上市公司。包括已从7月1日开始实施的《关于调低部分商品出口退税率的通知》中涉及的2831项商品出口退税，这些商品约占海关税则中全部商品总数的37%，到目前为止，陆续已有几十家上市公司公告了出口退税调整对利润影响的预测。商务部也明确，将对能源高度密集型商品征收出口关税。此外，政府有关节能环保措施的实施，也将进一步区分优劣上市公司。
其四，新股发行扩容、红筹回归与众多新基金发行的博弈。统计显示，7月新基金的发行与老基金的持续营销，保守估计将为股市带来近800亿元的新增资金。加上近日保险资金入市比例的提高，投资者普遍认为市场资金充裕，个股创新高有资金的充分保障，但同时也应看到新股发行的加快，7月，南京银行、宁波银行等发行上市，本周7只新股接连陆续发行上市，新股发行速度在加快，加之下半年红筹回归，市场资金的分配走向必将形成相互博弈状态，这表明并非所有股票均会受到资金的青睐而推动股价上涨。
因此，股指创新高后，投资者更应注重有效的价值投资，在看好大势的前提下，更要看清博弈的长期性，上半年的“疯牛”局面不可能再现，股指创新高后个股均创新高的可能更不存在。
作者：唐福勇
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