| |
打破通胀预期 遏制“软货币”根源
| |
铭万网
|
时间:
2007年09月11日11:49
|
信息来源:
21世纪经济报道
| |
即将公布的8月份CPI数据再次抓取无数人的眼球并引导市场的心理预期，而一些市场分析人士对8月份CPI将创历史新高深信不疑。此前，国家发改委副主任毕井泉表示，8月CPI涨幅极大可能会高于7月的数值。而7月的CPI位于5.6%的高点（也是近十年来CPI的最高值）。
有趣的是，在对待CPI的导向功能上，一直有着显而易见的利益分歧。尽管这些市场机构推测8月份的CPI大约会在5.8%-6.2%之间，但一些观点又同时会认为“在过去，7、8月份一直是年度CPI的峰值期，这是一个季节性的反应，过了8月份之后，CPI将肯定减弱”。这种“乐观的预测学”的观点可能并不是事实的全部。
国家统计局在9月10日公布了8月份PPI数值，同比上涨2.6%.PPI是CPI的上游传导者，前几个月它一直在2%以下“蛰伏”，8月份的突破性上涨意味着CPI未来上扬的动力更为充足。坦率地说，最终决定CPI的是中国目前的“软货币”（soft money，央行大量的货币投放）和银行体系内的信贷非理性扩张愈演愈烈。而粮食、鸡蛋、蔬菜、生猪价格（由于生产它们的周期很长，决定了它们的价格不可能很快回落）在CPI权重关系上的影响只不过是某种必然的外在反应。
有时候，在“软货币”问题上，贸易顺差被过多地怪罪了（贸易顺差的确添加了很多基础货币）。一般来说，对于一个汇率低估的出口型经济体来说，汇率的缓慢上升往往同贸易顺差呈现出一种非线性关系：即在本币汇率没有达到有效的均衡汇率之前，人民币币值的上升会引来更多的贸易顺差（因为外部对中国出口商品的需求弹性是很小的，价格的缓慢上升并不影响外部的购买数量）。目前人民币兑换美元已经突破了7.53的关口，而中国前7个月的贸易顺差达1368亿美元，同比增长了81%.这是一个令人咂舌的增幅。
|
[1] [2] 下一页>>
| | | |
本网引文仅用于传播，无经营目的；文章观点纯属作者个人意见，不代表本网观点；与本文相关意见及异议，请发信至zhaofeng@mainone.cn或致电：58271212-545。
| | |
| | | |
|
