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汇改五年人民币充满自信
——从默默无闻到举世瞩目 | |
铭万网
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时间:
2007年09月25日09:22
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信息来源:
中国证券报
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在中国金融体制改革的征程中，这注定是一个活力与激情迸发的时代。短短5年时间，中国的货币、外汇市场从涓涓细流到浩瀚长河，从默默无闻到举世瞩目，为这个伟大的时代添加了浓墨重彩的一笔。
巨龙已经腾飞，但这仅是开始。利率市场化改革、人民币汇率改革继续推进，市场制度仍将不断完善。可以预计，下一个5年货币和外汇市场，将随着经济的发展、对外开放和金融改革的推进以及宏观调控能力的增强而不断书写新篇章。
货币市场“爆炸性”增长
货币市场是金融市场的基石，也是市场化程度和金融市场成熟度的体现。5年前说到我国的货币市场，很少有人关注和了解。其规模较小、品种有限，对央行的货币调控、对市场融资渠道的贡献并不大。
现在，货币市场影响力和地位不断提高，成为最具规模、成交最活跃、参与成员最广泛、层次最丰富的市场。
分析师感叹道：“货币市场发展太快了。这几年机构都在这一领域倾注很多力量。资本市场、宏观经济的分析预测，资金高效安全运作，都离不开对货币市场的准确判断。”
2003年4月，央行在公开市场引入央行票据。至今，央票发行量累计12.13万亿元，相当于2006年国内生产总值的57%．目前央票存量4.13万亿元，累计帮助央行回笼货币3.73万亿元。
货币市场的成长伴随着银行间市场的迅速发展壮大。银行间货币市场的成员已经覆盖了绝大多数机构，日成交量超过千亿元。短期融资券、买断式回购、货币掉期等新品种层出不穷。存款准备金率、利率政策越来越多地被央行运用到货币调控中。
货币市场迅猛发展，为机构铺设了一张资金运营的高速公路网，也催生了货币市场基金、中短债基金，丰富了资本市场的产品。
利率市场化日臻成熟
一切货币现象最终都可以解释为利率。十六大后中国金融改革确立了六大目标，其中之一是“稳步推进利率市场化改革”。
5年后的今天，利率市场化在恰当的时机、以合理的程序和节奏，成为经济健康快速增长的“助推器”。
2004年1月1日起，商业银行贷款利率浮动区间上限扩大到基准利率的1.7倍。同年10月29日，金融机构贷款利率原则上取消上限，下限为基准利率的0.9倍。允许人民币存款利率下浮。由此，利率市场化在一年内跨出两大步。
外币、同业拆借、回购利率在市场化的道路上疾驰。央票利率、银行间7天回购利率、定盘利率、国债收益率的指导作用不断增强。
基准利率的构建更是日新月异。2007年初Shibor利率开始运行，目前已经在利率互换、企业债定价中逐步运用和推广。
作者：王栋琳
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