大雪初霁，灾后重建或给弱势整理中的A股市场带来“新希望”。专家认为，股市受雪灾的不利影响将是短期性的，部分板块已借机反弹。为应对自然灾害和外部经济放缓的“双重冲击”，政策面可能会更趋灵活，从而给股市带来更多“暖意”。

　　不可否认，雪灾造成的经济损失不小。截至2月12日，我国因灾直接经济损失1111亿元。雪灾也导致食品及部分地区物价快速上涨，从而推高了市场对1月CPI的预期。此外，保险机构因雪灾赔付可能超过40亿元。

　　不过，专家指出，从历史上看，自然灾害等给股市带来的不利影响一般是短暂、轻微的，例如1998年特大洪水、2003年非典等，经济走势不会因此出现逆转。经过一段时间的震荡，投资者重拾信心，股市有望较快从灾害的阴影中走出。

　　同时，部分行业将受益于灾后重建，有关电气设备和电网发展工作成为重头戏。节后的两个交易日里，电力、机械、建材、农业、医药等板块表现抢眼。保险板块经过周三的下跌后，昨日也迅速反弹。此外，雪灾暴露出我国收入差距过大，“三农”、社会保障等领域的问题有待进一步解决，国家有必要加大对农业、教育、医疗等方面的扶持力度，并继续刺激消费增长。

　　从政策面上看，节前中央提出“科学把握宏观调控的节奏和力度”。一些专家就此表示，外部环境发生巨大变化，内部紧缩调控措施有必要进行适当调整，而灾后重建工作客观上也需要一个略为宽松的环境。这些因素或将给股市带来较为“温暖”的政策面。

　　由于雪灾造成运输困难，食品价格和部分地区总体物价水平上涨较快，1月CPI涨幅可能继续创新高，这引起市场对于紧缩力度加大的担忧。

　　不过，这次物价水平攀高有特定的季节和天气因素。一是发生在春节前购买力高涨的时候。二是雪灾、冻雨造成了一些地区食品物资运输困难，从而抬高了物价。因此，加大货币政策紧缩力度无助于消除这些短期物价上涨因素。

　　从长期来看，加息虽然有利于缓解通胀预期，但仍不能有效降低食品价格涨幅。针对1月信贷数据偏高，专家建议继续使用数量型工具加大紧缩力度，以部分替代价格型工具。

　　外部经济下滑在客观上要求我国宏观调控应更加灵活。2007年12月我国对美国出口同比增速陡然降至6.8%，不到全年增速的一半。尽管对其他国家和地区的出口暂时没出现大幅下滑，但如果美国经济持续放缓，我国对其他国家和地区的出口都可能遭受冲击，从而影响经济平稳增长。为此，专家指出，在美国经济明显放缓的背景下，宏观调控应该“相机而动”，可适当调整紧缩的力度、节奏和方式。这也将给股市提供一个略为宽松的政策面。