W.P. Stewart 宣布扣除一次性费用后第二季度净盈余为960万美元 第二季度与上半年稀释后每股盈余分别为0.21和0.49美元 战略性增长计划得到拓展
百慕大汉密尔顿, 7月28日/新华美通/ -- W.P. Stewart & Co., Ltd.（简称 “W.P. Stewart” 或者“该公司”）今日宣布，该公司截至2006年6月30日的第二季度净盈余为960万美元，合稀释后每股0.21美元（基本每股盈余也为0.21美元）。2006年第二季度净盈余中包含与重新设定业绩表现费 “高水位线” (high water mark) 相关的260万美元（合稀释后每股0.05美元）的一次性费用。该公司因为 W.P. Stewart Holdings NV 完成了从 Curacao（库拉索）向卢森堡的迁移而需要于2006年6月30日重新设定这种“高水位线”。如果不计该一次性费用，第二季度净盈余为1190万美元，合稀释后每股0.26美元（基本每股盈余也为0.26美元）。与这些盈余业绩相对照的是，上年同期的净盈余、稀释后每股盈余和基本每股盈余分别为1230万美元、0.27美元和0.27美元。
该公司总裁兼首席执行官 John C. Russell 在公布这些业绩时表示：“尽管市场环境富有挑战性，我们依然把主要精力集中在各种旨在提高长期股东价值的战略性计划上。
Russell 先生宣布，该公司正在推出一项计划，以便有选择性地简化其费用结构并使之合理化，从而维持并拓展其表现优异的全球客户关系。作为这种努力的一部分，从2006年7月1日开始，对于金额达到或者超过5000万美元的账户，W.P. Stewart 将只收取一项单一的费用，而不收取经纪人佣金。这项单一的费用结构将会逐步缩小，对这些金额较大的账户的收费因而将较先前的计划大幅度减少。
此外，对于聘请该公司作为辅助顾问并由第三方发起和销售的符合条件的联合基金 (pooled fund)，该公司将推出一项将于2006年10月1日开始生效的新的顾问费计划。根据这项新的费用计划，金额没有超过1亿美元的这些基金的年度顾问费率为1.00%，超出1亿美元的部分安排0.75%的比例收取年度顾问费。
自2006年7月1日起，就所有聘请该公司为顾问（或辅助顾问）并且由 W.P. Stewart 或第三方发起人销售的所有基金而言，管理资产额 (assets under management，AUM) 不超过2500万美元的经纪人佣金费率设定为每股0.08美元，管理资产额超过2500万美元的，其经纪人佣金费率设定为每股0.05美元。
Russell 先生在评论这些调整时指出：“我们之所以调整费用和佣金，并更加广泛地采用基于绝对和相对业绩表现指标的业绩表现费结构，是因为我们已意识到在超高资本净值和大型机构市场，在迄今为止我们还未进驻的细分市场，以及在能使我们更好地立足的重要联合基金市场上面临巨大机会。”
Russell 先生接着说：“我们由 Fred Busk 领导的全球营销计划正在提高我们的全球姿态，这与我们通过重新重视有着超高资本净值的个人和大型机构投资者来重新集中精力发展我们核心的高资本净值客户群也形成了互补。”
Russell 先生指出，作为这项计划的一部分，该公司最近已经开始与以多方位投资营销服务而受到公认的组织 Perkins Fund Marketing LLC 就一项营销协议展开洽谈。Perkins 为该公司成熟的投资者关系带来了一些多元化高质量的投资基金经理。W.P. Stewart 将通过与 Perkins 合作，推出一项针对有着较大资产基础的投资者并采用相对业绩表现费结构的资产聚集计划。
另外，该公司还希望面向大型美国股票投资组合独立地推出一项采用绝对业绩表现费结构的新的资产聚集计划。
Russell 先生还指出，该公司同时将在最近刚被任命为全球投资副总经理的 Mark Phelps 的指导下拓展其全球投资组合管理活动，并预计将于今年第四季度为面向其全球客户群推出一种欧澳远东 (EAFE) 基金。
第二季度，该公司还就新的员工安排与其高级投资组合管理团队的成员进行了谈判。作为这些安排的一部分，该公司将致力于为新一代投资组合经理人带来 W.P. Stewart 重要的新的股权。
Russell 先生表示：“在我们展望长期前景的时候，我们相信，W.P. Stewart 将通过成功地追寻能够创造新的增长机会的多元化方法而取得强劲的业绩。”
第二季度亮点
截至2006年6月30日的管理资产额 (AUM) 下降了约9亿美元，降至约84亿美元。与之相对照的是，2005年6月30日所公布的管理资产额为88亿美元左右。
如上所述，2006年第二季度的盈余包含一笔金额为约260万美元（合稀释后每股0.05美元）的一次性费用。如果不计该一次性费用，第二季度净盈余为1190万美元，合稀释后每股0.26美元。
截至2006年6月30日的第二季度现金盈余为1330万美元（计入由折旧、摊销以及建立在有效税率基础之上的其他非现金费用构成的总额为370万美元的非现金费用，调整后的净盈余为960万美元），合稀释后每股0.29美元。上年同期的现金盈余为1520万美元（计入由折旧、摊销以及建立在有效税率基础之上的其他非现金费用构成的总额为290万美元的非现金费用，调整后的净盈余为1230万美元），合稀释后每股0.33美元。
现金盈余业绩中计入了前面所指出的与 W.P. Stewart Holdings NV 从 Curacao 向卢森堡迁移有关的260万美元的一次性费用。如果不计这笔一次性费用，则第二季度现金盈余总计应为1550万美元，合稀释后每股0.34美元。
2006年第二季度，以加权平均稀释后基础计算的流通普通股股数为45,915,096股，而上年同期为45,833,007股。
六个月的业绩
截至2006年6月30日的六个月的净盈余为2230万美元，较上年同期公布的2510万美元下降了11.0%。2006年前六个月稀释后每股净盈余和每基本股净盈余均为0.49美元，而上年同期这两项数字均为0.55美元。
截至2006年6月30日的六个月的净盈余和每股盈余包括上文详述的与 W.P. Stewart Holdings NV 有关的一次性费用。如果不计该一次性费用，该时期调整后的净盈余应为2460万美元，合稀释后每股0.53美元。
截至2006年6月30日的六个月的现金盈余为2770万美元（计入由折旧、摊销以及建立在有效税率基础之上的其他非现金费用构成的总额为540万美元的非现金费用，调整后的净盈余为2230万美元），合稀释后每股0.60美元。上年同期的现金盈余为3050万美元（计入由折旧、摊销以及建立在有效税率基础之上的其他非现金费用构成的总额为540万美元的非现金费用，调整后的净盈余为2510万美元），合稀释后每股0.67美元。
不计与 W.P. Stewart Holdings NV 移址相关的一次性费用，调整后的现金盈余为3000万美元，合稀释后每股0.65美元。
截至2006年6月30日的六个月，以加权平均稀释后基础计算的流通普通股股数为45,928,110股，而上年同期为45,847,058股。
股本表现
2006年第二季度 W.P. Stewart & Co., Ltd. 的 U.S. Equity Composite（美国综合股本，简称 Composite）表现为费前-3.9%，费后-4.2%，而标准普尔500 指数 (S&P 500) 为-1.4%。
在截至2006年6月30日的六个月中，Composite 的表现为费前-2.5%，费后-3.1%，而标准普尔500指数为+2.7%。
在截至2006年6月30日的12个月中，Composite 的表现费前为+8.3%，费后+7.1%。而标准普尔500指数则为+8.6%。
截至2006年6月30日的五年期间，W.P. Stewart 的年复合平均表现为费前+5.3%，费后+4.1%，而这五年期间标准普尔500指数的平均表现为+2.5%。
尽管截至2006年6月30日的这些近期业绩对其与标准普尔500指数间的一年和三年对比产生了消极的影响，然而，Composite 的五年和十年投资回报的费前和费后表现均大大超出标准普尔500指数的表现。
初步统计表明，投资组合回报年初至今的费前表现目前低于标准普尔500指数约940基点，7月份投资组合回报仍旧不容乐观。
管理资产
如前所述，截至2006年6月30日的第二季度，管理资产 (AUM) 下降了约9亿美元，降至约84亿美元。而2005年6月30日公布的管理资产约为88亿美元。
截至2006年6月30日的季度管理资产净流量总额为-5.1亿美元，而2005年同期和2006年第一季度分别为-1.15亿美元和-2.37亿美元。
截至2006年6月30日和2005年6月30日的六个月，管理资产净流量总额分别为-7.47亿美元和-1.58亿美元。
2006年第二季度，现有帐户的净现金流约为-2.07亿美元，而上年同期则约为-1.19亿美元。在截至2006年6月30日的六个月内，现有帐户的净现金流为-2.38亿美元，而上年同期则为-8800万美元。
该季度新增的净现金流（该公司公开销售基金的净增销售量加上新帐户与关闭账户流量的差）约为-3.03亿美元，而上年同期则为+400万美元。截至2006年6月30日和2005年6月30日的六个月，新增的净现金流分别为约-5.09亿美元和约-7000万美元。
盈利能力透视
W.P. Stewart & Co., Ltd. 的投资集中于那些规模大而且一般周期性较弱的增长型企业。在该公司30多年的历史上，客户投资组合之上的盈利能力，按每股盈余测算，年增长率大约在10%到20%之间。
目前，由于截至2006年6月30日的该季度，投资组合的每股盈余在第四季度上升至历史范围上限的基础上又有所提高，我们客户投资组合的盈利增长率仍呈稳定的正值。该公司的研究分析人员预计，在未来几年中，投资组合盈利增长率仍将在12-15%范围内。
营收和盈利率
截至2006年6月30日的该季度，营收为3850万美元，而上年同期的营收为3390万美元。第二季度佣金的增加是推动营收增长的一个主要因素。由于投资组合经理人利用市场弱点将投资组合资金重新分配到他们最信任的公司并在某些公司建立新的地位，投资组合交易有所增长。
截至2006年6月30日和2005年6月30日的六个月的营收分别为7480万美元和6870万美元。
截至2006年6月30日的第二季度和截至2006年6月30日的六个月，按年计算的平均总管理费率均为1.13%，而上年与之相对应的两个时期的平均总管理费率则分别为1.18%和1.17%。不计基于账户的业绩表现费，截至2006年6月30日的第二季度和截至2006年6月30日的六个月，按年计算的平均总管理费率分别为1.25%和1.26%，而上年与之相对应的两个时期的平均总管理费率则均为1.28%。
2006年第二季度，总经营开支（包括260万美元的一次性费用）从上年同期的2030万美元升至2780万美元，增幅为37.4%。截至2006年6月30日和2005年6月30日的六个月，总经营开支分别为4910万美元和4090万美元。
2004年、2005年以及2006年上半年期间，该公司向各级雇员派发了受限股票。2006年第二季度和截至2006年6月30日的六个月，与这些受限股票派发相关的非现金薪酬开支分别为约230万美元和260万美元左右。这种非现金薪酬开支被计入“员工薪酬和福利”中。2006年与限制股票派发相关的非现金薪酬开支预计将至少为710万美元。
截至2006年6月30日的该季度税前盈余为1070万美元，占总营收的27.8%，而上年同期的税前盈余为1360万美元，占总营收的40.2%。截至2006年6月30日的六个月和上年同期的税前盈余则分别为2570万美元（占总营收的34.4%）和2790万美元（占总营收的40.5%）。
截至2006年6月30日的第二季度和上年同期，该公司的纳税准备金分别为110万美元和140万美元，而截至2006年6月30日的六个月和上年同期的纳税准备金则分别为340万美元和280万美元。2006年第二季度，有效税率占税前盈余的9.9%，而上年同期的有效税率则占税前盈余的10.0%。截至2006年6月30日的六个月和上年同期，有效税率分别约占税前盈余的13.2%和10.0%。
2006年前六个月的税率的增长与投资组合管理活动在各管辖区间的分配变化有关，反映了近期投资组合经理人的离职和其它管理层的变动。相对于较低税率管辖区的活动而言，高税率管辖区的各种活动的比例稍有增长。尽管该公司先前指出预期的2006年税率将在17%到20%之间，但该公司目前预计2006年税率将约为14%。
其他事项
该公司于2006年4月28日向截至2006年4月13日登记在案的股东派发了每普通股0.30美元的股息。如往常一样，董事会根据该公司的财务表现和预测继续对该公司的股息政策进行评估，同时，该公司还将于2006年7月28日向截至2006年7月14日登记在案的股东派发每普通股0.30美元的股息。
电话会议
为公布2006年第二季度的盈余，W.P. Stewart & Co., Ltd. 将于2006年7月27日（星期四）召开一次电话会议。该电话会议将于美国东部时间上午9:15准时开始。有兴趣参加此次电话会议的人士，请拨打电话1-888-858-4723（美国国内）或+973-935-8508（美国境外）。会议 ID 是 “W.P. Stewart”。欲通过互联网收听会议实况，只需登陆我们公司网站 http://www.wpstewart.com ，并点击投资者关系按钮，即可获得网络广播链接。
该电话会议将于2006年7月27日（星期四）美国东部时间中午12:00到2006年7月28日（星期五）美国东部时间下午5:00重播。收听重播，请拨打电话1-877-519-4471（美国国内）或+973-341-3080（美国境外）。收听重播的 PIN 号码为7600706。
在2006年8月3日（星期四）之前，您能通过公司网站 http://www.wpstewart.com 。收听互联网重播内容。该公司将在会后对通过邮电提交的问题作出回应。
W.P. Stewart & Co., Ltd. 是一家资产管理公司，自1975年开始，该公司为全球客户提供研究密集型股权管理服务。该公司总部位于百慕大汉密尔顿，在美国、欧洲和亚洲拥有更多业务或附属公司。
该公司的股票将在纽约证券交易所和百慕大证券交易所挂牌交易，交易代码分别为 WPL 和 WPS。
垂询详情，请登陆公司网站 http://www.wpstewart.com 或致电 W.P. Stewart 投资者关系部门（Fred M. Ryan），电话：1-888-695-4092（美国国内免费）或+ 441-295-8585（美国国外）或发邮件至 IRINFO@wpstewart.com 。
根据《1995年私人证券诉讼改革法》(Private Securities Litigation Reform Act of 1995) 的定义，本新闻稿内那些与该公司假定、预期、信心、意图、计划和战略有关的表述均属前瞻性声明。这些声明涉及一些风险与不确定因素，这些风险和不确定因素可能导致实际结果与这种声明中表示或暗示的结果不同。这些风险和不确定因素包括，但不限于：证券市场的下跌或动荡所产生的负面影响，经济中出现的一般性下滑，经济、金融或政治事件的影响，客户账户丢失，公司不能吸引或留住合格的人才，面对该公司在美国税务地位的挑战，来自其他公司的竞争，政府政策和条例的变化，公司产品表现的下滑，公司不能执行其运营策略，公司无法应对不曾预见到的开支以及与诉讼或政府和自律机构的调查有关的其他影响，行业能力与趋势，对公司服务的需求的变化，公司业务战略或开发计划和或有负债的变化。本新闻稿中提供的信息是截至新闻稿发布当日的情况，不会由于出现新信息或未来发生的事件或情况而更新。
W.P. Stewart & Co., Ltd.
未经审计的简明经营汇总报表
截至以下日期的三个月
2006年 2006年 2005年
6月30日 3月31日 6月30日
营收：
费用 $25,788,508 $27,187,308 $25,905,543
佣金 11,916,558 8,260,794 7,334,973
利息及其它 832,272 798,077 632,934
38,537,338 36,246,179 33,873,450
费用：
员工薪酬与福利 11,228,135 7,738,837 7,231,107
已付费用 1,949,680 2,174,908 2,140,864
业绩表现费 2,625,642 - -
佣金、结算和交易费用 2,245,933 1,642,079 1,623,246
研究和管理费用 3,330,257 3,629,544 3,557,819
营销费用 1,488,922 1,711,094 1,183,848
折旧和摊销 1,648,745 1,575,794 2,052,745
其他经营费用 3,318,203 2,762,137 2,465,856
27,835,517 21,234,393 20,255,485
税前盈余 10,701,821 15,011,786 13,617,965
纳税准备金 1,053,940 2,347,675 1,361,796
净盈余 $9,647,881 $12,664,111 $12,256,169
每股盈余：
每基本股盈余 $0.21 $0.28 $0.27
稀释后每股盈余 $0.21 $0.28 $0.27
相对于以下日期的增减情况（%）
2006年3月31日 2005年6月30日
营收：
费用： -5.15% -0.45%
佣金 44.25% 62.46%
利息及其它 4.28% 31.49%
6.32% 13.77%
费用：
员工酬薪与福利 45.09% 55.28%
已付费用 -10.36% -8.93%
业绩表现费 - -
佣金、结算和交易费用 36.77% 38.36%
调查与管理费用 -8.25% -6.40%
营销费用 -12.98% 25.77%
折旧与摊销 4.63% -19.68%
其他经营 20.13% 34.57%
31.09% 37.42%
税前盈余 -28.71% -21.41%
纳税准备金 -55.11% -22.61%
净盈余 -23.82% -21.28%
每股盈余：
每基本股盈余 -25.00% -22.22%
稀释后每股盈余 -25.00% -22.22%
W.P. Stewart & Co., Ltd.
未经审计的简明经营汇总报表
截至6月30日的六个月
2006 2005 增减情况（%）
营收：
费用 $52,975,816 $53,141,444 -0.31%
佣金 20,177,352 14,524,371 38.92%
利息及其它 1,630,349 1,041,431 56.55%
74,783,517 68,707,246 8.84%
费用：
员工薪酬和福利 18,966,972 14,458,703 31.18%
已付费用 4,124,588 4,028,214 2.39%
业绩表现费 2,625,642 - -
佣金、结算和交易费用 3,888,012 3,110,048 25.01%
研究和管理费用 6,959,801 7,293,853 -4.58%
营销费用 3,200,016 2,723,807 17.48%
折旧和摊销 3,224,539 4,096,134 -21.28%
其他经营费用 6,080,340 5,144,825 18.18%
49,069,910 40,855,584 20.11%
税前盈余 25,713,607 27,851,662 -7.68%
纳税准备金 3,401,615 2,785,166 22.13%
净盈余 $22,311,992 $25,066,496 -10.99%
每股盈余：
每基本股盈余 $0.49 $0.55 -10.91%
稀释后每股盈余 $0.49 $0.55 -10.91%
W.P. Stewart & Co., Ltd.
管理资产净流量 （单位：百万美元）
2006年 2006年 2005年 2006年 2005年
6月30日 3月31日 6月30日 6月30日 6月30日
第二季度 第一季度 第二季度 上半年 上半年
现有账户：
新增 $168 $329 $171 $497 $483
撤回 (375) (360) (290) (735) (571)
现有帐户净现金流 (207) (31) (119) (238) (88)
公开销售基金:
新增 78 34 62 112 116
撤回 (93) (69) (18) (162) (93)
直接设立的账户 27 57 104 84 175
直接关闭的账户 (315) (228) (144) (543) (268)
新增净现金流 (303) (206) 4 (509) (70)
管理资产净流量 $(510) $(237) $(115) $(747) $(158)
上表列表包括截至2006年6月30日、截至2006年3月31日和截至2005年6月30日的三个月管理资产的净流量总额，同时还包括截至2006年6月30日和截至2005年6月30日的六个月管理资产的净流量总额，其中包括现有账户净流量和新增净流量（该公司公开销售基金的新增现金流量加上新帐户与关闭账户流量的差）的增减情况。该表表中不包括管理资产的总的资本升值或贬值情况，只有属于撤回和关闭的帐户除外。
消息来源 W.P. Stewart & Co., Ltd.
Source: W.P. Stewart & Co., Ltd.
